SK증권은 29일 KT에 대해 "올 하반기 수익성 개선이 예상되는 만큼 주주환원 재원도 확대될 전망"이라며 목표주가를 기존 4만4000원에서 4만8000원으로 상향 조정했다. 투자의견 '매수'는 유지했다.
이 증권사 최관순 연구원은 "올 하반기 KT의 영업이익은 7454억원으로 전망돼 전년 동기 대비 26.9% 증가가 예상된다"며 "주요 사업의 안정적인 매출 증가와 비용효율화 효과가 본격적으로 나타날 전망"이라고 예상했다.
이어 "유·무선에서 양질의 가입자 증가로 올 하반기에도 매출 증가세가 유효한 가운데 IPTV 가입자도 두 달 연속 순증하면서 미디어 부문의 매출 반등도 기대된다"며 "그룹사 중에서는 BC카드, KT클라우드가 매출 증가세를 견인할 것으로 예상되는 가운데 지난해 신임 최고경영자(CEO) 선임 이후 비용 효율화와 수익성 중심의 사업개편 효과가 나타나면서 이익 레버리지는 확대될 전망"이라고 말했다.
수익성 중심의 사업구조 개편으로 중장기 주주환원 확대 기대감이 나타날 수 있다는 분석이다.
최 연구원은 "지난 2분기 컨퍼런스콜에서 기업간 거래(B2B) 중심으로 저수익 사업 합리화를 위한 구조개선을 추진 중이라고 밝혔다"며 "블록체인, 디지털 물류, 헬스케어 등 단기간에 수익을 내기 어려운 사업부문을 철수했고 로봇사업의 플랫폼 집중, 인공지능컨택센터(AICC) 집중 등 수익성 중심으로 주요 사업을 재편했다"고 설명했다.
그러면서 "중장기적인 설비투자(CAPEX) 절감과 수익성 개선이 예상되는 만큼 주주환원 재원도 확대될 전망"이라며 "밸류업 인센티브의 핵심이 주주환원 확대인 만큼 올해 이후 KT의 주주환원 확대 가능성도 높다고 판단한다"고 덧붙였다.
노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com