“미국 주식 투자 붐은 시작 단계입니다.”
김남기 미래에셋자산운용 상장지수펀드(ETF)부문 대표(사진)는 16일 “투자자들의 주식 이민이 갈수록 늘어날 것”이라며 이같이 말했다.
올해 개인투자자의 미국 주식 보유액은 역대 최대인 128조원으로 늘어났다. 5년 만에 약 열 배 급증했다. 김 대표는 “과거에 비해 해외 주식 투자가 늘었지만 여전히 국내 가계 자산의 80%는 부동산에 묶여 있다”며 “국내 부동산과 주식시장의 성장성이 불투명하기 때문에 미국 증시로 흘러가는 돈은 계속해서 증가할 것”이라고 했다.
김 대표는 미국 주식에 투자해야 하는 이유로 자산 배분 효율성과 기업의 주주친화 경영을 꼽았다. 그는 “전 세계 주식시장의 약 51%를 차지하는 미국에 자산을 배분하는 것이 합리적”이라며 “미국에 상장된 기업은 지속적으로 자사주를 매입·소각해 주주들이 가만히 있어도 지분 가치가 올라가는 효과를 누릴 수 있다”고 했다. 미국은 지난 10년 평균 주주환원율이 92%로 세계에서 가장 높았다. 한국(29%)의 세 배다.
김 대표는 미국 증시를 견인하는 빅테크(거대기술) 기술주 ‘매그니피센트7’ 쏠림 현상을 경계하라고 조언했다. 현재 S&P500지수에서 M7의 시가총액 비중은 약 32%에 달한다. 김 대표는 “S&P500지수에서 대형주 비중은 1970년 이후 55년 만의 최고치”라며 “오는 23일 출시하는 ‘TIGER 미국S&P500동일가중’ ETF처럼 시가총액과 상관없이 S&P500지수에 포함된 500개 종목을 모두 동일한 비중으로 담은 상품으로 기술주 버블 우려에 대응하라”고 강조했다. 1990년부터 지난해까지 S&P500동일가중 지수는 기존 S&P500지수 대비 508%포인트의 초과 성과를 냈다. 분기별 리밸런싱을 통해 오른 주식은 비싸게 팔고, 내린 주식은 싸게 사는 효과를 내서다.
최만수 기자 bebop@hankyung.com