이 기사는 05월 13일 15:08 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.
신용등급이 ‘A+’에서 ‘A’로 떨어진 GS건설이 회사채 시장 복귀전에 나선다. 신용도 하락과 부실 시공에 따른 평판 훼손, 건설채 투자심리 위축 등 악재 속에서 자금조달에 성공할지 주목된다.
13일 투자은행(IB) 업계에 따르면 GS건설은 오는 27일 1000억원어치 회사채 수요예측을 연다. 흥행 여부에 따라 2000억원까지 증액이 가능하다. 1년6개월물과 2년물로 구성할 방침이다.
GS건설은 지난달 16일 2000억원어치 회사채 만기가 도래했다. 보유 현금으로 일단 상환했지만, 추가 유동성 확보를 위해 다시 회사채 시장을 찾았다는 분석이다.
GS건설이 회사채 시장에 뛰어든 건 1년여 만이다. GS건설은 지난해 3월 1500억원어치 회사채를 찍었다. 당초 2500억원까지 증액을 고려했지만, 회사채 수요예측 과정에서 일부 매수 주문을 제외했다는 논란이 일어나면서 증액 발행을 포기한 바 있다.
GS건설이 회사채 수요예측에서 목표 물량을 채울 수 있을지에 대한 관심이 크다는 게 업계의 설명이다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려가 여전한 만큼 건설채 투자심리는 주춤한 상태다. 올해 2분기 들어 공모 회사채 시장에 뛰어든 건 GS건설이 처음이다.
기관투자가의 투자심리를 최대한 자극하기 위해 회사채 공모 희망 금리를 최대한 높게 책정하겠다는 게 GS건설의 구상이다. GS건설의 민평금리(민간 채권 평가사들이 매긴 금리 평균) 대비 최대 100bp(bp=0.01%포인트) 높은 수준에서 공모 희망 금리를 제시할 방침이다.
다만 회사채 발행에 따른 이자 부담은 커질 전망이다. 신용등급 강등으로 더 높은 이자를 내야 돈을 빌릴 수 있기 때문이다. 국내 3대 신용평가사는 GS건설의 신용등급을 ‘A+(부정적)’에서 ‘A(안정적)’로 내린 상황이다. 지난해 4월 발생한 인천 검단 아파트 지하주차장 붕괴사고 영향으로 GS건설의 재무 부담이 가중된 여파다.
한편 GS건설은 자금시장에서 유동성 확보 총력전에 나서고 있다. 신용도 강등으로 자금 확보가 빠듯한 상황에서 투자처 다변화를 꾀하겠다는 게 GS건설의 구상이다. 회사채 발행 외에도 수처리 관련 자회사인 GS이니마 지분을 일부 매각해 현금을 확보할 방침이다. GS이니마 지분 매각을 통해 유입되는 현금은 GS건설의 실적 및 재무구조 개선에 보탬이 될 전망이다.
장현주 기자 blacksea@hankyung.com