일본 닛케이225 지수가 22일 장중 사상 최고치를 경신했다. '버블 경제'가 절정에 달했던 1989년 12월 4일 이후 약 35년 만이다.
22일 오후 일본 증시에서 닛케이225 지수는 3만9029.00까지 치솟았다. 오후 12시 50분 현재 전일보다 1.95% 오른 3만9008을 가리키고 있다. 닛케이225 지수가 3만9000선을 웃돈 건 역사상 처음 있는 일이다. 종가 기준 최고치는 1989년 12월 4일 기록했던 3만8915.87이다. 장중 최고치는 같은 날 기록한 3만8957이다.
일본 증시는 올해 들어 우상향했다. 닛케이225 지수는 올해 들어 15% 이상 올랐다. 같은 기간 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 약 5% 상승했고 한국의 코스피가 횡보 중인 것과 대조된다.
전문가들은 리오프닝(경제활동 재개) 후 일본 증시에 겹호재가 찾아왔다고 분석했다. 김진영 키움증권 연구원은 "일본 증시 강세의 배경엔 엔저에 따른 수출 기업의 마진 확대, 주주친화정책 강화, 새 소액투자 비과세제도(NISA)가 있다"고 설명했다. 올해 일본은 NISA 도입 후 10년 만에 상품 구조를 단순화하고 절세 혜택을 대폭 늘린 신규 NISA를 내놨다.
주요 기업의 실적도 개선되고 있다. 니혼게이자이신문에 따르면 일본 상장사 1020곳의 1분기 순이익이 총 43조5000억엔(약 385조원)에 달해 역대 최대 규모가 될 전망이다. 상장사의 순이익도 3분기 연속 늘어나고 있다. 매출 대비 순이익률도 5.8%를 기록해, 2022년 1분기(6.1%)를 제외하면 2008년 금융 위기 이후 최고치가 될 것으로 보인다.
일본 도쿄증권거래소(JPX)의 '상장사 저평가 개선 정책'도 안착한 모습이다. 지난해 JPX는 상장기업 중 주가순자산비율(PBR)이 1보다 낮은 기업에 원인을 분석하고 경영개선 방안을 공개하라고 권고했다. 아울러 이들 기업이 개선 방안을 제대로 이행하지 않는다면 시장에서 퇴출할 수 있다고 경고한 바 있다. 이 정책은 오는 26일 우리 정부가 발표할 '기업 밸류업 프로그램'의 배경이 되는 정책이기도 하다.
김 연구원은 "오랜 시간 일본 경제를 괴롭혀왔던 디플레이션 극복에 대한 기대감도 크고, 성장형 국가로 전환하고 있는 점이 전 세계 투자자들로부터 호평받고 있다"며 "'엔저, 기업실적 개선, 투자 확대' 등 선순환 구조가 지속된다면 일본 증시 강세는 장기적인 이야기가 될 수 있다"고 전망했다.
향후 작용할 변수로는 통화정책을 꼽았다. 현재 일본 금융 당국은 완화적인 통화 정책을 고수하고 있지만, 긴축으로 돌아설 때 지수 상승 동력이 약해질 것이란 전망이다. 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재는 지난 9일 중의원 예산위원회에 출석해 "인플레이션(물가상승) 목표 달성이 가시화하면 마이너스 금리를 유지할지 고민하겠다"며 금리인상 가능성을 내비쳤다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com