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올해 1분기 미국 상장지수펀드(ETF) 시장은 경기 침체와 은행발 신용위기를 우려한 ‘위험 회피’ 흐름이 뚜렷하게 나타났다. S&P500과 나스닥지수는 꾸준히 올랐지만, 투자자들은 주식형 ETF에서 지속적으로 자금을 뺐다. 안전 자산인 채권형 ETF에는 기록적인 수준으로 자금이 몰렸다.
SPY서 1분기 자금 70억달러 순유출4일 미국 증권거래소 배츠글로벌마켓과 ETF닷컴에 따르면 올해 1분기 미국 주식형 ETF에서 28억5500만달러(약 3조7563억원)가 순유출됐다. 같은 기간 S&P500지수는 7.46%, 나스닥 종합지수는 17.67% 상승했다. 주요 지수들이 큰 폭으로 올랐는데 투자자들은 주식형 ETF를 팔아치운 셈이다.
이런 상황은 주가가 폭락했던 지난해 1분기와 비교하면 더 도드라진다. 지난해 1분기 S&P500지수는 9% 가까이 하락했지만, 주식형 ETF엔 990억달러(약 130조원)가 순유입됐다.
한국 투자자들에게도 잘 알려진 주요 주식형 ETF에선 대부분 투자금이 빠져나갔다. 티커명 SPY로 알려진 ‘SPDR S&P500 ETF 트러스트’에서는 70억달러가 유출됐다. 모든 ETF 중에서 자금이 가장 많이 빠져나갔다.
1분기에 상대적으로 주가가 많이 오른 빅테크 기술주에 대한 불안감이 큰 것으로 나타났다. 대형 기술주 위주인 ‘인베스코 QQQ트러스트’(QQQ)에서 20억6500만달러, QQQ의 3배 레버리지 상품인 ‘프로셰어즈 울트라프로 QQQ’(TQQQ)에서 23억1400만달러가 순유출됐다. 올해만 90% 넘는 수익률을 기록한 ‘디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3x 셰어즈’(SOXL)에서도 10억3700만달러가 빠져나갔다.
경기 상황과 맞지 않게 계속 오르고 있는 주식시장에 대한 불안감이 반영됐다는 분석이다. 토드 손 스트레잇개스 시큐리티즈 ETF 전략가는 “경기 침체, 기업 이익 하향 등에 더해 미국 은행 시스템이 생각보다 덜 안정적일 수 있다는 인식까지 퍼지면서 위험 회피가 나타나고 있다”고 설명했다. 국채 ETF 선호 현상 뚜렷올 1분기 미국 채권형 ETF에는 437억5600만달러(약 57조5391억원)가 순유입됐다. 지난해 1분기(150억달러)의 3배 수준이다. 주로 안정적인 국채 ETF에 자금이 쏠렸다. 미국 재무부가 보증하는 국채에 투자하는 ETF에 자금 순유입액의 85%가 몰렸을 정도다. ‘아이셰어즈 7-10년 트레저리 본드’(61억9100만달러) ‘아이셰어즈 20+년 트레저리 본드’(58억4700만달러), ‘SPDR 블룸버그 1-3달 T-Bill’(35억7700만달러) 등이 대표적이다.
채권 ETF들의 가격 메리트가 커진 것도 영향을 미쳤다. 아이셰어즈 7-10년 트레저리 본드는 90달러대를 유지하고 있는데, 이는 2011년 상반기 이후 최저치다. 다만 채권 ETF 시장에서도 위험도가 높은 하이일드(고위험 고수익) 채권 ETF에서는 자금이 빠져나갔다. ‘아이셰어즈 iBOxx USD 하이일드 코퍼레이트 본드’에서 5억6600만달러, ‘SPDR 블름버그 하이일드 본드’에서 2억1400만달러가 순유출됐다.
성상훈 기자 uphoon@hankyung.com