하나금융투자는 15일 하이브에 대해 보수적인 투어 일정이 예상되는 만큼 3분기 이익 추정치를 낮춘다고 밝혔다. 이에 따라 목표주가를 기존 43만원에서 36만원으로 16% 내렸다. 다만 투자의견은 '매수'를 유지했다.
이날 이기훈 하나금융투자 연구원은 "매크로 환경과 방탄소년단(BTS) 군입대 관련 불확실성으로 주가가 큰 폭 조정 받고 있다. 현재 기업가치는 바닥에 근접한 상황"이라며 "실적 측면에서 가장 보수적인 시나리오를 가정해 보면 2023~2024년 영업이익은 각각 2000억원, 3700억원 수준을 예상한다"고 말했다.
BTS와 관련한 가장 보수적인 시나리오는 멤버들이 입대한다는 가정에 따른 것이다. 4명이 입대하는 2025~2026년에 실적 공백이 나타나는 만큼 2024년까지는 고성장 지속을 가정했다.
이 연구원은 "2023년 초 전원 입대할 경우 당해 BTS 관련 매출 감소분은 7500억원(음반 및 투어 5000억원·기획상품 2500억원) 안팎으로 추정된다"고 했다.
그는 "하반기 BTS 투어 재개를 가정했지만 컴백에도 불구하고 투어 일정은 발표되지 않았다. 때문에 보수적인 투어 일정을 가져갈 것으로 예상되며 관련 투어와 기획상품 추정치를 낮춘다"며 "3분기 영업이익은 기존 990억원에서 710억원으로 내리며 연간 영업이익은 3200억원 안팎이다"고 밝혔다.
신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com