하나금융투자는 10일 스튜디오드래곤에 대해 글로벌 온라인동영상서비스(OTT) 수주 가능성이 기대된다며 목표주가를 8만6000원에서 9만2000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
이기훈 연구원은 "아시아 드라마 제작의 중심인 한국 1위 제작사인 스튜디오드래곤에 큰 수혜가 예상된다"며 "아스달연대기의 시즌제, 넷플릭스 연간 3편 제작, HBO·애플 등 추가 OTT 제작 가능성 등이 현실화된다면 2021년 영업이익은 중국 없이도 1000억원까지 기대해 볼 수 있다"고 내다봤다.
연간 주요 텐트폴 4편이 중국에 판매되면 영업이익은 1500억원까지 늘어날 것이라는 분석이다. 그는 "넷플릭스 아마존 훌루 등 상위 3개 OTT의 지난해 콘텐츠 투자금액은 215억달러로 이미 사상 최대이지만, 디즈니 애플 HBO 진출로 36조원(300억달러)도 상회할 것"이라며 "빠르면 1년 내 미국 시즌제 제작 참여, 회당 제작비 50억원 이상 시즌제, 넷플릭스 외 추가 OTT 제작이 발표될 수 있을 것"이라고 기대했다.
이 연구원은 "2분기 미국 가입자 역 성장으로 콘텐츠 투자에 대한 우려가 높아졌지만, 미국은 가격 인상 해외는 가입자 성장이라는 투 트랙 전략"이라며 "라이센스 계약 종료와 가파르게 상승하는 빈지 워칭으로 오리지널 콘텐츠에 대한 높은 의존도를 감안하면 투자는 오히려 확대될 것"이라고 내다봤다.
이어 "넷플릭스는 최근 한국에서만 10개 이상의 오리지널을 제작하고 있다고 밝혔다"며 "스튜디오드래곤은 이중 최소 3개 이상을 제작할 수 있는 역량을 보유해 한국 내 최대 수혜가 예상된다"고 덧붙였다.
고은빛 한경닷컴 기자 silverlight@hankyung.com