젠슨 황 전 엔비디아 최고경영자(CEO)의 사임에도 글로벌 인공지능(AI) 산업이 침체에 빠질 가능성은 낮다는 증권가 분석이 나왔다.
엔비디아 주가에도 관련 악재가 상당 부분 반영돼 추가 하락 가능성은 제한적이라는 전망이다.
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14일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 고민성 NH투자증권 연구원은 젠슨 황 전 CEO의 사임이 증시 전반에 미칠 영향은 중립에서 소폭 부정적 수준에 그칠 것으로 판단했다.
고 연구원은 황 전 CEO에게 약 60명의 임원이 직접 보고하던 경영 체제에 공백이 생기면서 엔비디아의 중장기 경쟁력이 약화할 우려는 있다고 지적했다.
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다만 황 전 CEO의 사임 전후로 관련 위험이 주가에 상당 부분 반영된 만큼 추가 하락 가능성은 제한적일 것으로 전망했다.
엔비디아는 지난 12일(현지시간) 황 전 CEO의 사임과 함께 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)를 임시 CEO로 선임하고, 하비 존스를 초대 이사회 의장으로 선출했다고 발표했다.
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NH투자증권은 이번 사태가 AI 산업 전체의 침체로 번질 가능성도 낮게 평가했다.
엔비디아가 차세대 AI 반도체인 베라 루빈에 이어 파인만 아키텍처까지 개발을 진행하고 있고, 새 이사회도 제품 개발 일정과 고객 공급 약속을 유지하겠다는 입장을 밝혔기 때문이다.
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또 AMD와 브로드컴 등 엔비디아와 경쟁할 수 있는 기업들이 존재한다는 점도 AI 인프라 산업 전반의 충격을 제한할 요인으로 꼽았다.
다만 황 전 CEO가 주도했던 글로벌 공급망 조정 기능의 공백과 미국 법무부의 우회 수출 조사 등이 향후 영향을 미칠 가능성은 있다고 봤다.
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시장에서 우려하는 AI 데이터센터 기업들의 자금 조달 문제에 대해서도 파산 가능성은 낮다고 분석했다.
보고서에 따르면 엔비디아는 코어위브의 2032년 만기 미판매 물량 매입 계약 63억달러를 포함해 클라우드 협력사들과 총 360억달러 규모의 유휴 용량 매입 약정을 맺고 있다.
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이와 별도로 최대 1천85억달러에 달하는 장기 데이터센터 임대 및 전력 지급보증도 제공하고 있다.
NH투자증권은 임시 경영진 체제에서 신규 보증이나 약정이 보수적으로 바뀔 가능성은 있지만, 주요 AI 데이터센터 기업들이 자체적인 투자 재원 확보에 나서고 있다고 설명했다.
코어위브와 네비우스 등은 데이터센터 임차 고객과 체결한 장기 컴퓨팅 계약을 담보로 대출을 받거나 선급금을 확보하는 방식으로 엔비디아에 대한 자금 의존도를 낮추고 있다는 분석이다.
이에 따라 엔비디아와 관련성이 높은 글로벌 공급망 기업들의 주가가 단기적으로 하락할 수는 있지만, 부정적인 투자 심리가 장기화할 가능성은 제한적이라고 전망했다.
반도체 위탁생산과 패키징 등 핵심 공급망의 주문 물량에 즉각적인 변화가 없고, AI 인프라 투자 기조도 유지되고 있다는 이유에서다.
고 연구원은 향후 AI 관련주 투자 심리가 회복되는 분기점으로 오는 17일 예정된 엔비디아의 분기 실적 발표와 다음 주 예정된 앤트로픽의 기업공개(IPO) 흥행 여부를 지목했다.