젠슨 황 엔비디아 CEO의 사임을 두고 월가에서는 '한 시대의 끝'이라 평가가 나옵니다. 전 세계 AI 투자 붐을 주도했고, AI 생태계에서 중앙은행과 같은 역할을 해왔는데, 그 중심에 공백이 생긴 겁니다.
월가는 젠슨 황이 없는 엔비디아, 그리고 AI 산업의 가치가 얼마나 될지 저울질 하고 있습니다. 뉴욕 연결합니다. 조연 특파원. 월가에서는 이번 사임을 어떻게 보고 있습니까?
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<기자>
AI 산업 성장의 대변인이었던 젠슨 황이 이제는 AI 규제의 필요성을 상징하는 인물이 되면서, 그동안 시장을 이끌어온 AI 성장 내러티브가 바뀌는 변곡점이 될 수 있다는 우려가 나옵니다.
월가도 빠르게 엔비디아의 몸값을 새로 따져보고 있는데요.
물론 DA데이비슨의 길 루리아처럼 "젠슨 황이 물러난다고 해서, 엔비디아가 AI 구현의 가장 효율적인 칩을 생산한다는 사실이 바뀌는 것은 아니다"라는 의견도 있지만지만, 지금이 꼭 매수 시점이라 보기 어렵다는 진단도 상당합니다.
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랜즈버그 베넷의 CIO, 마이클 랜즈버그는 "젠슨 황의 사임은 최악의 시나리오"라며 "그는 단순히 리더를 넘어 회사의 비전을 제시하는 인물이었다"고 말했고, 캐피탈닷컴의 수석 애널리스트, 다니엘라 하손도 "황 CEO의 퇴임은 회사의 핵심 전략과 사업 추진력, 주요 고객과의 관계에 불확실성을 야기할 것"이라고 우려했습니다.
엔비디아에 대한 투자의견과 목표가 하향도 잇따랐습니다. 어제오늘 사이 최소 6곳 이상이 의견을 낮췄는데요. 대표적 강세론자인 멜리우스 리서치는 투자의견을 매수에서 보유로 내리고 목표가도 315달러에서 185달러까지 조정했습니다. 번스타인은 400달러에서 200달러로 절반, 베어드는 500달러에서 200달러로 60% 낮췄구요.
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오펜하이머는 아예 목표주가를 없앴는데요. 황의 퇴진을 "투자 논리를 바꿀 수 있는 중대한 사건"으로 봤습니다. 젠슨황에 이어 인재 유출이 이어지고, 이로 인해 엔비디아 혁신 속도가 떨어질 수 있다고 경고했습니다. 시포트 역시 "황이 떠나면 상승 시나리오도 떠난다"며 '매도' 의견을 내기도 했습니다.
다만 목표가는 낮추더라도 매수 의견을 유지한 곳도 적지 않았는데요. 골드만삭스는 목표 주가를 220달러로 내리면서도 "제한적인 악재"라 평가했습니다. 수주 잔고가 길게 쌓여 있어 앞으로 12~18개월 실적 영향은 크지 않다는 겁니다. 스티펠은 "문제는 펀더멘털이 아니라 배수, 즉 밸류에이션"이라고 짚었고요.
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정리하면 월가는 "실적은 괜찮지만, 젠슨 황 없는 엔비디아에 그동안 같은 프리미엄을 줄 수 있느냐"를 묻고 있습니다. 예일대 제프리 소넨펠드 교수는 이번 사태를 지배구조의 문제, 군주제에서 시작됐다고 짚었는데, "엔비디아 이사들의 평균 재임 기간이 S&P500 기업들의 2배인 15년에 달하지만, 어느 누구도 CEO로 나설 준비가 돼 있지 않았다"고 꼬집었습니다.
임시 CEO는 현재 수석 부사장이자 최고재무책임자인 콜레트 크레스 CFO가 맡습니다. 대체로 월가에서도 긍정적인 반응입니다. 이 어려운 시기를 이끌 수 있을 것이란 평가인데, 다만 임시 CEO 체제가 길지는 않을 것으로 보이죠. 댄 아이브스는 "장기적으로는 글로벌 무대에서 활동 경험이 있는 사람이 필요하다"고 전망했고, 엔비디아 이사회도 내부 리더들을 비롯해 외부에서도 차기 CEO를 찾겠다고 밝혔습니다.
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<앵커>
엔비디아가 흔들리면서 월가 자금도 다른 곳으로 움직이고 있나요?
<기자>
젠슨 황 사임 발표 이후 AMD와 브로드컴이 주가 오름세를 보였죠. 오늘 5~6%대 상승했는데, 시장의 논리는 간단합니다. 경영진 교체와 대대적인 조사로 인해 당분간 엔비디아 주가는 펀더멘털에 따라 움직이지 않을테니, 가장 직접적인 대안으로 움직이는거죠.
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월가에서도 미 투자은행 윌리엄블레어가 AMD의 경쟁력 개선과 엔비디아 리더십 불확실성을 근거로 AMD 투자의견을 '아웃퍼폼'으로 올렸고, 플러드라인 리서치도 AMD와 브로드컴, 알파벳 등이 자연스러운 수혜주라고 분석했습니다. 또 하이타워 어드바이저스는 마이크론을 주목하기도 했고요.
다만 개인투자자들은 더 강하게 엔비디아 매수로 움직였습니다. 반다리서치 집계 결과 오늘 개장 직후 엔비디아에 들어온 개인 매수세는 사상 최대였습니다. 저가 매수에 나선 건데요. 개장 후 30분만에 1억 1,100만달러, 우리 돈으로 1,500억원 가까운 개인 자금이 매수로 몰렸습니다.
또 엔비디아 레버리지 ETF에도 더 공격적인 베팅이 이어졌는데요. 월요일부터 수요일까지 3거래일 동안 2배 레버리지 엔비디아 롱 ETF 6개에 총 4,250만 달러가 유입됐습니다. 이 정도의 레버리지 투자 수요 급증은 지난 2025년 1월 딥시크 쇼크 이후 처음이라고 합니다. 반면 엔비디아 인버스 ETF로는 순매수가 나타나지 않았다는 점도 눈에 띕니다.
반대로 엔비디아 사태로 가장 큰 타격을 받는 곳은 돈으로 얽힌 기업들인데요. 엔비디아 GPU를 빌려주는 '네오클라우드', 코어위브와 네비우스 아이렌 등의 하락 폭이 컸고, 엔비디아가 지분을 가진 기업들도 같이 밀리고 있습니다. 결국 시장은 이번 사태를 AI 산업 전체의 위기보다 '엔비디아 생태계' 위기로 보고 있는 것입니다.
<앵커>
이번 사태의 여파는 앞으로 어디까지 번질지가 관건입니다. 젠슨 황 전 CEO가 의회 증언에 동의했다는데 이게 언제인가요 ?
<기자>
네, 당초 미 하원 산하의 3개 상임위원회가 젠슨 황에게 요청한 합동 브리핑은 18일에 이뤄질 예정이었는데요. 젠슨 황은 대형 로펌 폴 와이스에 법률 대리를 맡기고, 의회에 출석해 증언하겠다는 뜻도 밝혔습니다. 따라서 다시 의회 출석 날짜는 18일에서 세부 조율을 거칠 것으로 보이고, 증언은 비공개 합동 브리핑 형태로 진행될 예정입니다. 지금 하워드 루트닉 상무장관이 공개적으로 증언하는 것이 도움이 될 것이란 주장도 나오고 있고요.
이제 워싱턴에서 CEO 개인의 문제가 얼마나 큰 정책 리스크로 번질지 월가도 여기에 주목하고 있는데요. 황 CEO는 그동안 대중국 반도체 수출 규제에 가장 강하게 반대해온 인물이었죠. 그런 그가 중국 스파이로 의심받는 인물과의 관계로 물러나면서 의회 분위기는 확 달라졌습니다.
마이크 존슨 하원 의장은 오늘 대중국 칩 수출을 제한해야 한다는 공감대가 의회에서 커지고 있다고 말했고, 민주당의 척 슈머 상원 원내대표도 첨단 칩 수출 권한을 의회에 주는 ‘AI 오버워치법' 통과를 촉구했습니다. 국방수권법에 수출 통제 법안들이 담길 가능성도 커지고 있습니다.또 황 전 CEO에 대한 FBI 조사와 주주 집단소송도 진행 중이죠. 추후 밝혀지는 사실들이 얼마나 또 여파를 키울지 관건입니다.
당장의 분수령은 다음 주 화요일 엔비디아 3분기 실적 발표입니다. 엔비디아 측은 젠슨 황 사임과 무관하게 실적 발표는 예정대로 진행할 것이라고 밝혔습니다. 월가에서 실적 자체는 양호할 것으로 보는 만큼, 이번 발표가 시장의 불안을 다소 누그러뜨리는 계기가 될지 주목됩니다.
지금까지 뉴욕에서 한국경제TV 조연입니다.