젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 퇴진 가능성에 월가가 엔비디아의 투자 의견과 목표주가를 잇따라 낮추고 있다. 황 CEO의 불륜 보도 직후 글로벌 증시의 눈길은 엔비디아 이사회로 쏠렸다. 이사회가 황 CEO 해임과 후임 인선을 논의하고 있다는 소식이 전해지면서인데 약 18조 원어치를 보유한 서학개미(미국 주식에 투자한 국내 투자자)들의 부담이 커지는 모습이다.
12일 금융투자 업계에 따르면 미국 투자은행(IB) 베어드는 11일(현지 시간) 엔비디아 투자 의견을 '중립'으로 낮추고 목표주가를 500달러에서 200달러로 60% 하향했다. 내년 엔비디아의 핵심 시장인 인공지능(AI) 데이터센터산업에서 투자 증가율이 40% 또는 그 이하로 둔화할 것으로 내다봤다.
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번스타인도 이날 엔비디아 목표주가를 400달러에서 200달러로 낮췄다. 번스타인은 '도대체 그럴 시간이 어디 있었나'라는 제목의 보고서에서 엔비디아에 대한 투자의견을 '시장수익률(Market-Perform)'로 하향했다. 새로운 의혹까지 제기된 상황에서 이사회가 황 CEO를 계속 CEO자리에 남겨둘 수 있다고 보기는 불가능에 가깝다고 진단했다.
특히 번스타인은 이사회가 지금 황 CEO를 해임하지 않는다면 추가적인 위험을 초래할 것이라며 "부엌에서 개미 두 마리를 발견했다고 해서 부엌에 있는 개미가 모두 두 마리라고 생각해서는 안 된다"고 비유했다. 앞으로 더 많은 의혹이 제기될 가능성이 높아 보인다면서 상당한 악재가 이미 주가에 반영되고 있다며 추가적인 악재가 불거질 가능성을 고려하면 적극적인 저가 매수에 나서기는 이르다고 봤다.
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모건스탠리도 최선호 종목에서 엔비디아를 제외했다. 조지프 무어 모건스탠리 애널리스트는 엔비디아 주가가 25% 넘게 하락했기 때문이라며 제외 배경을 밝혔다. 엔비디아에 대한 '비중 확대' 의견은 그대로 두고 목표 주가도 300달러로 유지했다. 무어 애널리스트는 황 CEO 리더십이 엔비디아의 전략에 필수적이라 단기적으로 불확실성이 커질 거라고 예측했다. 그는 지난달 2일 엔비디아를 최선호주로 선정했었다.
시장의 우려는 젠슨 황 없는 엔비디아가 성장세를 이어가지 못할 수 있다는 것이다. 자산운용사 DA데이비슨의 길 루리아 애널리스트는 로이터와의 인터뷰에서 "명확한 승계 계획이 없어 젠슨 황을 즉각 해임하면 엔비디아에 어려움이 생길 수 있다"고 전했다. 브루스 재로 그래닛웰스매니지먼트 매니징디렉터도 "젠슨 황이 구축한 데이터센터 기업과의 관계와 리더십을 대체할 인물이 있는지가 관건"이라고 꼽았다.
황 CEO의 불륜 파문은 걷잡을 수 없이 커지고 있고 엔비디아 주가도 크게 출렁였다. 엔비디아 주가는 11일(현지시간) 장 마감 후 시간 외 거래에서 8.61% 급락했다. 이사회가 젠슨 황 해임을 준비 중이라는 월스트리트저널(WSJ) 보도가 주가 급락에 직접적인 영향을 준 것으로 보인다.
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투자자가 CEO 교체 리스크를 본격적으로 주가에 반영하기 시작한 것으로 분석된다. 이날 뉴욕타임스(NYT)가 '젠슨 황과 킴벌리 파월 엔비디아 헬스케어 담당 부사장의 사내 불륜'을 폭로하면서 급격하게 'CEO 퇴진' 쪽으로 분위기가 바뀌었다.
국내 투자자들의 손실도 걷잡을 수 없이 커지고 있다. 한국예탁결제원 세이브로에 따르면 10일 기준 국내 투자자의 엔비디아 보관 금액은 136억 4744만 달러로 약 18조 원 규모다. 테슬라(216억 8881만 달러)에 이어 해외 주식 보관 금액 2위다.
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황 CEO가 잇단 불륜 의혹으로 해임 위기에 몰리면서 엔비디아는 물론 인공지능(AI) 산업 전반에까지 큰 파장이 예상된다. 엔비디아는 AI 업계에 반도체만 공급한 것이 아니라, 사실상 해당 산업의 성장을 뒷받침하는 일종의 '중앙은행' 역할까지 맡은 핵심축이다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)가 전 세계 AI 칩 시장을 사실상 독점하다시피 하는 상황에서 33년간 회사를 이끌어온 절대적 존재의 CEO가 갑자기 사라지면 AI 생태계 전반의 동력 상실과 지각 변동이 불가피할 것으로 보인다.
시장의 눈은 다음주로 향하고 있다. 엔비디아는 17일(현지시간) 분기 실적을 발표할 예정이다. 존스트레이딩의 마이클 오루크 수석 시장 전략가는 "젠슨 황은 올해 70%의 매출 성장을 전망했다"며 "순환 금융과 공격적인 사업 전술이 얽혀 있는 상황에서 그의 후임자는 내년을 어지럽혀진 회사의 뒷수습을 하는 데 보내게 될 것"이라고 분석했다.
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