역대 최대 규모의 기업공개(IPO) 기록을 세울 것이란 전망 속 AI 플랫폼 클로드의 개발사, 앤트로픽이 미국 나스닥 상장을 위한 신청서를 제출했다.
앤트로픽은 현지 시간 26일 미국 증권거래위원회(SEC)에 IPO를 위한 S-1 등록신고서를 공개 제출했다.
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공모 주식 수와 공모가 범위는 구체적으로 밝히지 않았으나, 나스닥 시장에 티커 'ANT'로 상장할 예정이다. 월가에서는 기업 가치 2조 달러를 기준으로 약 1,000억 달러 조달할 가능성이 제기된다.
앤트로픽의 공시 자료 S-1에 따르면 올 상반기 매출은 162억 9,000만 달러를 기록하며, 전년 동기 12억 달러에서 급증했다. 영업비용은 169억 8,000만 달러, 이 중 컴퓨팅 및 인프라 비용이 90억 달러에 육박했다.
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일회성 장부상 평가 손실을 제외한 조정 영업이익은 16억 달러로, 창사 이래 첫 영업이익 흑자 전환에 성공했지만, 순손실의 경우 전환사채와 파생상품 부채 및 자산유동화증권의 공정 가치 변동에 따른 비현금성 비용이 반영돼 807억 달러로 집계됐다.
시장에서 주목한 것은 자본 조달과 현금성 자산이었다. 앤트로픽은 지난 6월 30일 기준 총 1,411억 달러의 자본을 조달했고, 현금 및 현금성 자산은 1,124억 달러와 단기 투자 자산 193억 달러를 보유하고 있다고 밝혔다.
시장조사기관 세미애널리시스는 "자본주의 역사상 가장 효율적인 스케일링"이라고 평가했고, 파이낸셜타임스도 "앤트로픽의 급속한 사업 성장과 강력한 자금 조달 노력이 역사상 IPO 기업 중 가장 많은 현금을 보유하게 만들었다"고 해석했다.
그동안 앤트로픽의 IPO를 AI 거품론의 시험대로 주목했던 시장은 양호한 재무 실적에 주목하며 반등하는 모습을 보였다. 엔비디아와 브로드컴, 마이크론이 2~3%대 상승세를 나타냈고, 델과 코어위브 등도 반등했다.
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막대한 컴퓨팅 비용과 AI 인프라 구축을 위한 지출도 S-1을 통해 확인할 수 있었다. 앤트로픽은 브로드컴과의 임대계약 규모가 1,612억 달러, 스페이스X AI와 엔비디아 관련 계약이 최대 1,205억 달러, 아마존닷컴과 1,100억 달러 등 총 8,070억 달러를 향후 수년간 투자할 예정이라고 밝혔다.
이어 앤트로픽은 하이퍼스케일러들과의 관계를 "다각적이고 복잡한 관계"라 설명했다. 투자자이자 고객이고 유통 파트너이자 경쟁업체의 역할, 또는 공급업체이자 임대업체 역할을 동시에 수행하고 있어, 이러한 관계가 예측하기 어려운 잠재적인 이해 충돌을 야기할 수 있다는 것이다. 앤트로픽은 상위 5개 고객사로부터 전체 매출의 25%를 얻고 있으며, 이들은 각각 3분기 매출 '사상 최고치'를 경신했다는 점도 언급했다.
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주요 경쟁사로는 오픈AI와 구글을 언급한 반면, 메타는 언급되지 않았다.
한편, 앤트로픽은 S-1을 통해 회사가 판단하는 '리스크' 요인을 자세히 설명했다.
먼저 최근 성장은 초기 채택 영향일 수 있으며, 이에 따라 매출과 성장률이 예상보다 빠르게 떨어질 수 있다고 명시했다. 현재 토큰 과금(소비형) 매출이 매출의 대부분(약 80%)을 차지하고 있지만, 추후 이 구조에도 변화가 생길 수 있다는 설명이다.
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또 컴퓨트 인프라를 보통 12~18개월에 앞서 다년 계약하는데, 수요가 계약을 뛰어넘어 활용하는 단기 컴퓨트 인프라가 비용을 급증시킬 수 있다고도 말했다.
삼성전자와 SK하이닉스 등으로부터 HBM을 제때 공급받지 못할 수 있으며, 변압기와 터빈, 발전기 등 전력기기를 시세보다 비싼 가격에 선주문할 수도 있다고도 덧붙였다.
이어 앤트로픽은 고도로 발달한 AI의 위험성도 상세히 반영했다. AI를 악의적인 행위자들이 오용하거나, 나아가 AI가 스스로 폭주할 경우 발생할 수 있는 문제, 그리고 장기적으로 AI 지능에 대한 논쟁이나 사람 정신 건강에 어떤 영향을 미칠 수 있을지, 이에 대해 생길 수 있는 법적 책임 리스크도 앤트로픽 사업에 타격을 줄 수 있다고 명시했다.