국내 증시가 아시아태평양 지역을 통틀어 가장 극단적인 '숏(매도)' 쏠림 현상을 겪고 있는 것으로 나타났다. 주가가 하락할 때 이익을 얻는 공매도 세력이 대거 몰렸다는 의미다.
글로벌 투자은행은 씨티는 21일 "코스피 시장에 숏 포지션이 역사적 수준으로 쌓여 있다"며 "주가를 밀어 올릴 작은 변수만 등장해도 지수가 가파르게 반등하는 '숏커버링 랠리'가 촉발될 수 있다"고 언급했다.
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데이비드 츄 씨티 전략가는 이날 보고서를 통해 "현재 코스피200 선물 숏 포지션의 77%가 수익 구간에 진입해 있다"고 밝혔다. 반면 주가 상승을 기대하는 롱(매수) 포지션은 얇게 형성돼 있어 시장 포지셔닝이 한쪽으로 크게 기울어진 상태라고 짚었다. 그는 이 같은 현상을 두고 "아시아태평양 전체에서 가장 쏠린 포지셔닝"이라고 평가하며 "가장 붐비는 숏 베팅이 가장 날카로운 반등을 부를 수 있다"고 강조했다.
공매도는 주가가 떨어질 것을 예상해 주식을 빌려 판 뒤, 하락 시 싼값에 되사 갚아 차익을 내는 투자 방식이다. 반대로 주가가 오르면 손실이 무한대로 커질 수 있다. 이 때문에 공매도 세력은 상승 기미가 보이면 큰 손실을 막기 위해 비싼 값에라도 다급히 주식을 되사야 하는데 이를 '숏커버링'이라 부른다. 이때 매수세가 한꺼번에 몰리며 주가가 비정상적으로 폭등하는 현상이 빚어지기도 한다.
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씨티는 코스피 숏 쏠림 현상에 대해 글로벌 반도체 설비투자 지속 가능성에 대한 의구심이 커진 데다 거시경제 환경이 악화한 영향이 크다고 분석했다. 미국 연방준비제도의 첫 금리 인상, 일본은행의 정책 조정, 에너지 가격 상승, 지정학적 긴장 고조가 겹치며 투자자들이 대거 위험 회피에 나섰기 때문이다.
씨티는 현재 금리 사이클에서 가장 동시다발적인 방어적 태세가 나타나고 있다고 진단했다. 한국뿐 아니라 일본 닛케이지수, 홍콩 항셍지수 등 아시아 주요 증시 전반에 약세 포지션이 집중됐다. 결과적으로 현재 코스피 시장은 숏 포지션 대부분이 이익을 내고 있어 차익 실현 유인이 그 어느 때보다 큰 상태라고 진단했다. 증시 펀더멘털을 개선할 작은 호재라도 생길 경우, 공매도 세력이 앞다퉈 주식을 되사들이며 지수를 강하게 끌어올릴 가능성이 있다고도 언급했다.
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