인공지능(AI) 투자 확대에 올라타고 소비 관련주를 피하는 것만으로 '쉬운 돈'을 벌던 시기가 끝나가고 있다는 월가의 진단이 나왔다.
5일(현지시간) 블룸버그 통신에 따르면 사비타 서브라마니안이 이끄는 뱅크오브아메리카(BofA) 전략가들은 최근 고객 메모에서 "AI 자본지출(CapEx) 수혜주를 사고 소비 테마를 파는 데서 얻는 초과수익은 앞으로 더 얻기 힘들어질 수 있다"고 밝혔다.
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서브라마니안은 "미국 소비자의 소비 욕구를 과소평가하는 것은 위험하고, 자본지출의 강세는 이미 상당 부분 가격에 반영됐을 가능성이 크다"며 "이제 선별적으로 방향을 전환할 때"라고 말했다.
풍부한 AI 투자와 화이트칼라 일자리 감소에 따른 소비 위축이라는 두 흐름이 이미 투자자들의 포지션에 충분히 반영돼 있다는 것이다.
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실제 BofA가 액티브 펀드들의 포지션을 분석한 결과 IT 서비스와 소비자 금융, 소프트웨어 등 이른바 'AI 피해 업종'의 투자 비중은 사상 최저 수준에 근접했다.
반대로 경기소비재 대비 산업재 포지션은 사상 최고 수준에 가까워졌다. 펀드매니저들이 가장 큰 폭으로 비중을 확대한 업종은 전자장비·기기·부품으로 나타났다.
서브라마니안은 AI로 고임금 일자리가 위협받으면서 화이트칼라 전문직의 소비 하향 추세가 이어질 것으로 봤다.
실제로 지난 12개월간 S&P 500 필수소비재 지수는 4.6% 상승한 반면 경기소비재 지수는 3.3% 하락했다. 룰루레몬과 나이키 주가는 1년간 각각 약 50% 하락했다.
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이번 분석은 BofA가 약 1년간 유지해 온 투자 논리를 일부 수정한 것이다. BofA는 지난해 11월 발표한 연간 전망에서 "소비지출보다 자본지출을 선호한다"며 AI 관련 지출이 시장의 "평형수" 역할을 할 것으로 봤다.
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