● 핵심 포인트
- 유가 상승 시 국내 정유주는 대체로 수혜주로 주목받으나, 실제로는 순수 정유사와 지주사 성격의 정유사 간 주가 상관계수가 다르게 나타남.
- 순수 정유사인 SK이노베이션과 S-Oil은 유가와의 상관계수가 0.4~0.64로 유의미하게 높았음.
- 반면 지주사로서 다른 자회사들의 이익에 영향을 받는 GS와 HD현대는 상관관계가 낮거나 없음.
- 유가는 필수 소비재이므로 가격 변동에 대한 민감도가 낮아, 유가 자체보다는 글로벌 공급량과 경기 상황이 정제마진에 더 큰 영향을 미침.
- 단기적으로는 유가 상승 시 S-Oil과 SK이노베이션의 주가가 동반 상승하는 경향이 있으나, 정제마진 개선 여부를 따로 고려해야 함.
● 유가 상승과 정유주 주가의 상관관계
최근 중동 갈등으로 유가가 크게 출렁이면서 정유 기업들에 대한 관심이 높아지고 있다. 한국 증시에서는 유가 상승 시 보통 정유주가 수혜주로 주목받지만, 실제로는 순수 정유사와 지주사 성격의 정유사 간 주가 상관계수가 다르게 나타난다. 순수 정유사인 SK이노베이션과 S-Oil은 유가와의 상관계수가 0.4~0.64로 유의미하게 높았지만, 지주사로서 다른 자회사들의 이익에 영향을 받는 GS와 HD현대는 상관관계가 낮거나 없었다. 유가는 필수 소비재이므로 가격 변동에 대한 민감도가 낮아, 유가 자체보다는 글로벌 공급량과 경기 상황이 정제마진에 더 큰 영향을 미친다. 따라서 단기적으로는 유가 상승 시 S-Oil과 SK이노베이션의 주가가 동반 상승하는 경향이 있으나, 정제마진 개선 여부를 따로 고려해야 한다.
※ 본 기사는 한국경제TV, 네이버클라우드, 팀벨 3사가 공동 연구 개발한 인공지능(AI) 모델을 통해 생방송을 실시간으로 텍스트화 한 후 핵심만 간추려 작성됐습니다. 더 많은 콘텐츠는 위 생방송 원문 보기()에서 확인할 수 있습니다.
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