풍산이 방산 성수기를 맞아 실적 상승세를 보이며 시장의 주목을 받고 있습니다. 최근 방산주들이 오름세를 보이는 가운데, 풍산은 특히 실적 개선과 밸류에이션 재평가 가능성으로 관심을 끌고 있습니다.
풍산은 주로 구리 관련 종목으로 인식되어 왔지만, 방산 부문에서 수익성이 크게 개선되며 새로운 평가를 받고 있습니다. 3분기 실적은 매우 긍정적이며, 영업이익이 전년 대비 122% 성장한 708억을 기록했습니다. 이는 올해 연간으로도 66%의 강한 성장세를 보이고 있음을 나타냅니다.
방산 부문에서 풍산은 탄약과 정밀 단조품의 수출 물량이 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 성장세는 풍산의 밸류에이션에도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 현재 방산주 대비 약 3분의 1 가격으로 평가받고 있으며, 시장에서는 이를 재평가할 필요가 있다는 의견이 지배적입니다.
올해 상반기 기준으로 방산 부문의 영업이익률은 구리 부문의 약 3배에 달하는 18% 이상을 기록했습니다. 이는 러시아와 우크라이나 간의 전쟁으로 인한 대구경 탄환 수출 비중 증가와 함께 영업이익률이 20%에 이를 것으로 기대되는 상황입니다.
풍산은 올해 680억을 투입하여 대구경 탄환 생산 능력을 현재의 2배로 확대할 계획입니다. 이는 매출 비중 상승과 함께 밸류에이션 재평가를 기대하게 만드는 중요한 요소입니다.
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