▶▶▶ 김학주의 마켓투자키워드 ▶▶▶
출연: 김학주 한동대학교 교수
1> 최근 미국과 중국의 무역갈등이 증시를 흔들고 있는데요.
이것이 신흥시장에 수급적으로도 악영향을 줄 수 있을까요?
▶ 미중 무역분쟁 격화…글로벌 증시 '흔들'
▶ 미국·신흥국 산업 유사성 확대…상관계수 상승
▶ 갈등 발생 시 상관계수 급상승→선진시장 자금 유입
▶ 자사주 매입·Ｍ＆Ａ 위축 시 주식 수급 악화
▶ MSCI 이머징지수 내 코스피 비중 축소 전망
2> 북미협상은 폼페이오 장관의 북한 방문에도 불구하고
진도 나가는데 어려움을 겪고 있는 것 같은데요.
어떤 시사점이 있을까요?
▶ 폼페이오 방북 불구 북미협상 제자리걸음
▶ '순망치한' 서로 떨어질 수 없는 밀접한 관계
▶ 오바마 행정부에서 시작 된 중국 성장 견제
▶ 트럼프, 중국 고관세·자금 이탈 압박…보복 우려
▶ 미국, 군사력 통해 중국 압박…북한 빌미 가능
▶ 미중 무역분쟁 관련 위험관리 필요
3> 북미관계가 위협이 될 수 있는 것 이외에
시장에 또 다른 큰 위험을 제공할 수 있는 요인은 무엇입니까?
또 한국 증시 내부의 위협은 없습니까?
이 경우 어떤 투자전략이 필요할까요?
▶ 무역분쟁 등 한국증시 외풍에 '휘청'
▶ 과거 장단기 금리차 역전 시 증시 붕괴
▶ 장단기 금리차 역전 여파
- 상업은행 역마진
- 자산가격 추가 상승 제한
▶ 미 국채금리 10년물-2년물, 제로수준 근접
▶ 한국증시, 높은 반도체 의존도 '부담'
▶ 낸드 이어 Ｄ램 가격 불안 시 관련주 매도 우려
▶ 과거 꼬리위험 발생 시 주가 하락 후 폭등
4> 그런데 최근 미국 기업들의 2분기 실적 개선이 부각되며
주가가 반등하기도 했는데요.
안도 rally가 지속되지는 않을까요?
▶ 미국증시, 2Ｑ 실적 기대감에 상승
▶ 2000년대 증시 상승 배경
인구 고령화 속 저성장
→ 유동성 확대
→ 금융자산 유입
→ 가격거품 생성
▶ Ｍ＆Ａ, 장기 생산성 하락 부작용 야기
▶ 에너지 가격 상승 한계 여전
▶ 무역분쟁 속 중국인 소비확대 제한
▶ 미국증시 안도랠리, 무역분쟁 완화 기대감
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