[마켓전략] 글로벌 자금 흐름 진단, 국내증시 향방은?

▶▶▶ 마켓전략 ▶▶▶

출연: 김중원 키움증권 연구위원

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글로벌 자금 흐름

국내증시 전망

1> 우리증시 하락폭이 깊습니다.

최근 증시 동향에서 어떤 특징들 찾을 수 있겠습니까?

▶ 스타일별로는 가치주 대비 성장주, 특히 미국 성장주 강세가 지속되고 있음.

▶ 시총별로는 2018년 대형주 대비 중소형주가, 특히 미국 중소형주가 강세

▶최근 남미 신흥국 우려로 남미와 유럽 신흥국 그리고 KOSPI가 상대적으로 크게 조정

▶최근 1주 동안 코스피 업종별 수익률은 건강관리와 IT 가전을 제외할 경우 유틸리티와 통신서비스가 상대적 강세를 기록하는 등 투자심리가 크게 악화됨.

2> 글로벌 자금 동향은 어떤가요?

▶6월 이후 글로벌 자금은 북미, 특히 미국으로 자금이 크게 유입되고 있음.

▶다만 최근 1주 동안은 북미 지역에서 차익실현 매물이 출회되고 있음.

3> 최근 글로벌 증시 조정 배경과 향후 전망은?

환율 부담이 점점 커지는데...

▶ 남미 신흥국 우려가 부각되는 가운데 달러화 강세는 신흥국 통화 약세로 연결되고 있어

▶ 주식시장에서 미국 외 특히 신흥국의 투자매력을 악화시키는 요인

▶ 그렇다보니 최근 미국 VIX 지수는 하락하는 가운데 신흥국 가산금리는 통상 추세와는 상반된 양상을 보이고 있음.

▶ 하지만, 6월 이후 상품가격이 조정을 기록하고 있어 달러화 강세 요인으로 작용하는 인플레이션 우려가 둔화될 수 있을 전망.

4> 그렇자면 향후 투자전략은?

▶ 현재 KOSPI PBR은 0.96배까지 하락해 1배를 하회

▶ 코스피는 1분기 사상최대 실적을 기록한데 이어 2분기도 5월 수출이 크게 개선되는 등 실적발표가 양호할 것으로 전망.

▶ 최근 실적전망이 상향 조정되고 있는 은행, 유통과 화장품업종에 관심이필요.