- 앵커 : 김동환 경제 칼럼니스트 / 경희대학교 국제지역연구원 객원연구위원
- 출연 : 이상재 유진투자증권 이사
황세운 자본시장연구원 연구위원
박재일 토러스투자증권
Q.> 한국경제 전반에 걸쳐 소위 '쏠림 현상'이 나타나고 있습니다. 증시에선 바이오주 홀로 뜨겁고, 기업 수출은 반도체 '독주'가 계속되고 있습니다. 갈수록 악화하는 양극화 현상이 산업은 물론 부동산, 증시에 이르기까지
사회 전반에 확산하는 양상인데요, 그 이유와 문제점은 무엇인가요?
이상재:
- 쏠림 현상 및 양극화 배경
. 한국만의 현상이 아닌 전세계적인 현상
. 한국 외환위기 및 글로벌 금융위기 이후 가시적 실적 우선의 평가체제가 정착
: 성장보다는 수익우선의 경영전략 변화
1) 신입직원 키우기보다는 경력직원을 채용하여 당장의 성과 우선
2) 미래가 불확실한 부문보다는 현재 성과가 확실한 산업에 집중 투자
. 저성장 체제가 장기화되면서 소득여건 악화: 청년실업률 상승-미래가 어둡다
1) 고용시장의 양극화(정규직 비정규직, 대기업 중소기업)로 인해 저소득층 소득부진
2) 기업이익 비중 증대 반면 가계 소득비중 감소--> 근로의욕 약화
3) 정상적 근로 기대난에 따라 수익이 기대되는 곳에 쏠림 현상 확산
. 이를 타개하는 과정에서 어중간한 저금리정책 장기화도 부동산시장 과열에 일조
1) 공격적 금리인하와 공격적 금리인상 통한 경기순환 진폭 축소 노력 미흡
2) 그 결과 경제성장 부양효과 제한된 가운데 부동산 투기 과열 부작용 확대
Q.> 2018년 1월 1일부터 지난해보다 16.4% 인상된 7530원의 최저임금제가 시행됐습니다. 최저 임금 인상의 명암과 따른 경제 영향은 어떻게 보시나요?
이상재:
- 최저임금 인상으로 인해 근로자수 감소 없다고 가정
- 최저임금 16.4% 인상--> 연간 임금소득 5조원(2017년의 1.2%) 증가
- 한계소비성향 거의 100%, 이 경우 2018년 민간소비 0.6% 증가
- 물가상승 영향 감안하면 2018년 실질 민간소비 0.3% 증가 예상
- 중소형기업와 소규모 서비스업 근로자 감소로 연결되지 않도록 정책적 지원 필요
- 정착되면 한국경제 저성장 장기화의 근원인 민간소비 추세적 하락 차단에 기여
Q.> 상반기 투자 전략 조언 부탁드려요?
이상재:
- 주식시장은 기업실적 관련 경제성장과 주가 활인 관련 장기시장금리에 의해 결정
- 상반기 주식시장 여건: 경제성장 개선과 완만한 물가 및 금리상승 동반 가능성
- 상반기 기업이익 개선> 장기금리 상승 유효하다는 점에서 주식시장 상승추세 유효
- 조정시 비중 확대 전략 유효
- 원화가치 상승으로 인해 지수관련 대형주 상승 부담 감안하면 정부육성의지가 강한 코스닥 시장이 더 양호 가능성
- 과열된 바이오주보다는 세계경제 성장 개선 관련 소재 및 산업재 관련 코스닥 주도주 선점하여 발굴 필요
Q.> 최근 증시 관련 한줄평 부탁드립니다.
이상재:
- 2018년에는 인플레이션을 주목하자.
- 물가불안 확대에 의해 장기 금리가 급등하지 않는 한 세계경제 개선에 따른 주식시장 강세기조 유효
Q.> 정부의 코스닥 활성화 대책 이후 16년만에 870선을 돌파했습니다. 코스닥 시황분석 부탁 드려요?
박재일:
코스닥은 제약, 바이오 등 헬스케어 중심으로 한 상승세로 장중 886.65p를 기록하며 사드카가 발동된 이후 진정세를 보이며 20.54p 오른 873.05로 마감. 거래대금 또한 약 12조원으로 역대 최대치 경신. 최근 외국인과 개인의 순매수가 코스닥 상승세를 이끌었음.
Q.> 시총 상위 바이오주 급등 이유는 무엇인가요?
박재일:
-제약, 바이오등 헬스케어 비중 30%를 차지하고 있음에 따라 벤치마크 지수로 새로 개발된 코스피, 코스닥 통합지수 KRX300에 헬스케어의 비중이 상대적으로 더 높아질 것이란 기대감이 작용
Q.> 정부가 코스닥 활성화 정책 중 하나로 내놓은 통합 벤치마크 KRX300 지수에 대한 관심이 높아지고 있는 가운데, KRX300이 코스닥 시장에 미칠 영향은 어떻게 보시나요?
박재일:
KRX300이 발표되는 전까지는 KRX300의 편입이 예상되는 코스닥 시총 상위 종목의 상승세가 지속될 것으로 전망. 수급 측면에서 보면 KRX300으로 향후 연기금 등 기관투자자의 코스닥에 대한 투자가 활발해질 것으로 전망.
Q.> 코스닥지수 랠리가 과열 조짐을 보이면서 9년만에 매수호가 사이드카가 발동됐는데요, 코스닥활성화 대책 발표 후 급등하며 기대감을 반영하는 모습이지만, 한편으로는 버블 우려가 제기 되고 있습니다. 버블 우려에 대해선 어떻게 보시나요?
박재일:
코스닥 활성화 대책에 대한 기대감으로 수급 개선과 이익 모멘텀은 긍정적이나 단기 급등에 따른 차익실현 등 조정은 불가피할 것으로 보임. 허나 여러 모멘텀을 고려 시 중장기적으로 상승세 지속 전망
Q.> 정부의 코스닥 활성화 대책, 남은 과제와 앞으로의 전망은 어떻게 보시나요?
박재일:
Q.> 코스닥 랠리… 주목해야 할 업종을 꼽아주신다면?
박재일:
- 소비재 등 내수주와 철강,금속 등 산업재를 주목
- 1) 달러 약세 지속 , 2) 글로벌 경기 개선세 지속 전망에 기인
Q.> 탑픽 꼽아주신다면?
박재일:
- 코웰패션
Q.> 증시 한줄평 부탁드립니다?
박재일:
코스닥 상승세 지속
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