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▶ 종목이야기 : 종목 탐방 리포트
출연 : 황보원경 / NH투자증권 청담WM센터 차장
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● 오늘 만나볼 기업은?
▶ 87년 설립, 글로벌 종합 건설 기계 생산 회사
▶ 건설 장비, 산업 차량, 부품 등 다양한 사업
▶ 현대중공업 건설 장비 사업 분할…2분기 재상장
● 긍정적으로 평가하는 이유는?
▶ 체크포인트 '신흥국 인프라 투자 호조'
▶ 체크포인트 '유상증자 통한 제2의 도약'
▶ ‘현대건설기계' 체크포인트
- 신흥국 중심, 중대형 굴삭기 매출 급성장
- 현대중공업에서 분사, 독자적 성장 가능
- 유상 증자 통해 해외 판매 법인 인수
- 기업 오해로 인한 낮은 밸류에이션
● 현대건설기계 업황은 어떤가요?
▶ 현대건설기계 업황
- 미ㆍ중 인프라 투자 열기 고조
- 원자재가 상승, 국가별 정부 주도 산업 투자 활발
- 미 도로 인프라 투자, 중ㆍ러 탄광 개발
- 국내 유통망 강화, 중고장비 유통지원센터 운영
- 내수 점유율 상승 지속
▶ 신흥국 중심 브랜드 인지도 확보
▶ 유상증자 → 핵심 신흥 판매 법인 인수
▶ 안정적 매출 성장ㆍ우량한 재무 구조 확보
▶ 매출처 다변화 통한 계절 비수기 돌파
● 현대건설기계에 대한 시장의 오해는 어떤 것들이 있나요?
▶ 현대건설기계 시장의 오해
1. 전방 시장의 호황 지속 여부
'우려'
2. 증자 통한 해외법인 인수 효과
'의구심"
▶ 시장의 오해 1
- 선진국ㆍ신흥국 중심 인프라 투자 지속
▶ 시장의 오해 2
- 中ㆍ印 법인 온전한 매출, 실적 가능한 법인
● 그렇다면 향후 실적은 어떨 것으로 보시나?
▶ 현대건설기계 2017년 실적
- 매출액 2조 6000억
- 영업이익 1800억
- 순이익 1300억
(단위 : 억 원)
▶ EPS 38,000원, PER 유상증자 희석 기준 11배
● 현대건설기계 향후 기업 가치와 투자 전략 방향은?
▶ 동종 기업 평균 PER 15배 적용
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