[스몰캡 관심주] 이노션(214320)

[굿모닝 투자의 아침]


스몰캡 관심주
출연 : 최성환 교보증권 리서치센터 연구위원


이노션(214320)
- 광고 기획·제작 전문업체
- 평창 동계 스페셜 올림픽 세계대회 마케팅 종합 대행
- 통합 미디어 서비스 제공

투자 포인트
- 제네시스, 고급차 브랜드로 분리
→ 브랜드 수 확대 예상
- 미국 내 JV 설립, 미국법인 고속성장 기대
- 창업주 지분 30% 이하로 하락
→ 그룹사 내 물량 증가 예상
- 올해 볼륨 모델, 글로벌 출시 및 마케팅 비용 증가 전망
- 디지털 광고 역량 강화

실적 점검
- 4Q `15 연결 영업이익 컨센서스 웃돌아
- 역기저 효과로 실적 우려 완화
- 신차 출시 효과 양호
- 미주 시장 성장세에 1분기 실적 성장 전망
- 2016년부터 중장기 이익 성장 국면 진입 전망

이노션의 오버행 이슈는 어떤 상황인가
- 지난 1월 17일, 보호예수 만료
→ 시장 출회 물량 증가
- 저가 매수 기회
- 17개국 22개 도시에 해외 네트워크 보유

투자 전략
- 올해 예상 EPS : 4,030원
- 목표가 : 120,000원
- 50% 이상 상승 여력 충분
- 광고선전비 증가 전망
- 배당 성향, 30%까지 확대 예상


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