[마켓포커스] - 마켓 진단

[마켓포커스]
- 마켓 진단
- 출연 : 류용석 현대증권 시장전략팀장


달러가 주요국 통화 대비 약세 흐름을 보이는 이유는?
- 점진적인 통화정책 및 낮아진 금리 점도표,
물가수준을 감안한 인상 중단 가능성 등
-> 달러약세 지지 요인
-> 시장, 2번의 금리인상 예상,
장기금리 하향 안정화
- ECB 및 BOJ의 12월 통화정책 내용
-> 양적완화의 속도조절 가능성↑
-> 달러강세 부작용 우려한 반응
- 美-주요국 경제적 간극 추가 확대 없어

달러화 흐름 전망은?
- 주요국 통화대비 강세지속 제한적
-> 내년 1분기까지 유가하락 지속에 대한 우려 상존
-> 일부 신흥국 대비 달러강세 가능성↑
- 원/달러 환율, 제한적 약세 전망
-> 위안화와 연동된 흐름 지속
-> 내년 1분기까지 원화 제한적 약세 예상
- 내년 원/달러 환율 1,200원 초반 예상


중국의 이번 경제공작회의를 평가해본다면?
- 핵심 포인트 : 구조개혁 지속 및 적극적인 재정 확대
-> 시장의 평가 긍정적
- 이외에도 기업 자금조달 절감, 농어민 정책을 통한 부동산 재고 해소,
민생개선, 금융 리스크 최소화 등의 정책 발표
- 내년 유연한 통화정책 추진 등
-> 국내시장에 긍정적 기대 요인

연말 수급 전망은?
- 연기금 추가 매수, 코스닥 기관 재매수 유입 가능성↑
- 배당향패시브 자금 유입+`15년 배당액 지수 반영 시
-> 프로그램 비차익 유발 요인으로 작용 가능성↑
- 비차익 매수, 배당락 이후 청산 가능성↑
-> 연초 프로그램 수급 부담 요인으로 작용
- 연말까지 연기금 추가 매수 가능성



코스닥 시장에서 선순환 효과를 기대할 수 있을까?
- 코스닥 상장 요건 충족 및 높은 밸류에이션
-> 시장의 눈높이 조절, 수요 예측 등에 반영
- 코스닥 `선순환 효과 확인 필요`

국내증시 투자 전략은?
- 국내증시 기회요인 : 점진적 美 금리인상, 연말 수급 기대감
- 국내증시 부담요인 : 에너지주 디폴트 부각, 산유국 투자금 회수
- 연말연초 안도랠리 가능성 낮아
- 안도랠리 기대 수준 낮게 설정
- 화학, 에너지 업종 : 마진 플레이 유효
- 증권 업종 : 가격 메리트 기반, 기대수익률↑


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