[마켓포커스]공감 e펀드-스마트베타 펀드

[마켓포커스]

- 공감 e-펀드
출연 : 전현철 펀드온라인코리아 과장



스마트베타 펀드 특징
최근 펀드시장에서 새롭게 소개되고 있는 액티브펀드와 인덱스펀드의 성격을 가진 `스마트베타 펀드`는 패시브운용이 특정 지수를 복제해 추종하는 전략인 기계적인 것이 특징이다. 하지만 추종하는 지수가 코스피200 등의 전통적인 시장지수가 아닌 시장보다 새로운 성과를 창출할 수 있는 새로운 지수를 형성해 그 지수를 추종하는 것이다. 스마트베타에 대한 일반적인 정의는 존재하지 않고 이 단어를 사용하는 사람마다 다양한 표현으로 사용하면서 패시브 전략으로 분류되고 있다. 해외 일부 기관투자자는 액티브 전략으로 분류해 사용하기도 한다.

시장 초과수익률 지수란?
스마트베타가 어떠한 전략으로 지수를 형성하느냐에 따라 초과성과가 달라진다. 첫 번째는 펀더멘탈 가중방식이다. 기존의 시가총액방식으로 지수의 구성종목 비중을 정하는 것이 아닌 실제기업의 펜더멘탈 지표인 매출액, 배당금, 장부가치 등을 고려해 구성종목의 비중을 정한다. 두 번째는 요인 가중방식이다. 실제 기업의 펀더멘탈 지수가 아닌 리스크 요인으로 비중을 정한다. 세 번째는 가장 단순한 방식으로 구성종목의 비중을 동일하게 정하는 방식이고, 마지막으로 위험가중 방식이다. 개별주식이 보유하고 있는 변동성을 이용해 구성종목의 비중을 결정해 새로운 지수창출로 시장성과를 실현한다. 이러한 4가지 방식의 공통적인 특징은 기존의 시가총액 가중방식의 단점을 보완해 초과성과를 낸다는 것이다.

국내 스마트베타 펀드 현황
해외에서 스마트베타 펀드는 2000년 초반부터 시작했으며 2015년 2월 기준으로 6,065억 달러의 성과를 기록했다. 큰 규모는 아니지만 빠르게 성장하고 있음을 보여주고 있다. 최근 국내도 스마트베타 전략과 관련된 코스피 배당지수가 발표되면서 스마트베타에 대한 관심과 상품이 출시되고 있다. 기존의 시가총액 방식의 코스피는 연초 이후 -6.7%를 기록했지만 새로운 지수인 배당지수를 추종하는 ETF 및 펀드는 연초 이후 15.4%를 기록하며 반대적인 성과를 보여주고 있다. 또한 주식을 선택하는 새로운 지수는 변동성이 낮은 종목도 코스피 시가총액방식 보다 초과성과를 보여주고 있다.

스마트베타 펀드, 투자 시 유의점
펀드별 전략에 따라 스마트베타 전략은 성과차이가 많이 난다. 그러다보니 투자자가 선택할 때 위험선호도와 투자목적에 맞게 스마트베타 펀드를 잘 선택해야 한다. 동일가중 전략을 사용하는 펀드를 선택했다면 중소형주가 좋은 시장에서는 성과가 좋을 수 있다. 반면 안정적인 투자를 선호하는 투자자는 저변동성 전략의 스마트베타를 선택해야 한다. 최근 화두가 되고 있는 스마트베타 전략펀드가 만능은 아니기 때문에 해외투자자가 사용하는 전통적인 액티브와 인덱스를 보완하면서 수익률을 제고하는 방안으로 스마트베타 전략펀드를 이용해야 한다.

스마트베타 펀드, 정의
특정한 규정에 의해 시장보다 초과성과를 형성할 수 있는 지수를 규칙적으로 만들어 내고 그 지수를 추종해 저비용으로 초과성과를 창출하는 전략을 보유하고 있는 펀드이다.




[자세한 내용은 동영상을 참고하세요]
★ 마켓포커스, 평일 오전 10시~12시 LIVE