[성공투자 오후증시] 초저금리 시대! 3%를 찾아라 - 한국투자 달러표시 중국채권 펀드

[성공투자 오후증시]
<초저금리 시대! 3%를 찾아라>
출연 : 김윤진 한국투자신탁운용 해외 Fixed Income 운용팀장

한국투자 달러표시 중국채권 펀드
한국투자 달러표시 중국채권 펀드
- 中 주요기업이
달러화로 발행한 채권에
주로 투자
- 국내 대비
상대적으로 높은 금리
- 높은 가격 매력도와
국제 신용등급 보유
중국 채권펀드의 매력도
높은 수익률과 낮은 변동성 매력
투자자 분들 중에는 주식과 같이 고수익을 추구하시는 분들도 계시지만,
정기예금과 같이 안정적인 상품에 투자하여 안정적인 수익률을 원하시는 분들도
계십니다.
채권은 정기예금 보다는 높은 수익률을 추구하면서 큰 변동성이 없는 안전자산에 투자를 선호하는 투자자분들께 적합한 투자 대상입니다.
특히 달러표시 중국채권은 채권에 투자하면서 얻을 수 있는 이자 수익이
국내 대비 월등히 높을 뿐 아니라 타 국가 채권 대비 저평가되어 있는 종목들이
많아 자본차익까지 거둘 가능성이 높은 상황입니다.

달러 표시 중국 채권 vs 위안화 표시 중국 채권
A. 일반적으로 중국 채권은 중국 정부, 기업 혹은 금융기관이
자금 조달을 목적으로 발행한 채권을 말합니다.
중국채권을 대표할 수 있는 채권은 발행한 시장, 표시 환 등에 따라
크게 3가지로 말씀드릴 수 있습니다.
중국 본토 채권: 역내 위안화 채권
첫 번째로 중국 본토 채권입니다.
중국 본토 채권은 국내 채권과 마찬가지로 자국 내 자본시장 하에서 발행되고 유통되는 채권을 말합니다. 중국 본토 채권은 당연히 위안화 표시로 발행되며,
자국 내 은행, 보험사 등이 주요 투자자입니다.
중국의 자본시장 체제 하에서 발행, 유통되기 때문에 채권 평가도
역시 중국 신용등급 체계를 준용하게 됩니다.
중국 딤섬 채권 : 역외 위안화 채권
두 번째는 중국 자본시장의 특수성으로 인해 발생한 채권으로 흔히들
딤섬채권이라고 말하는 역외 위안화 채권입니다. 중국의 경우 외국인에게 자국 내 금융시장을 제한된 범위 하에서 접근 가능하도록 한 상황이며, 외국인들의 위안화 채권 투자와 발행 수요를 대체하기 위해서 중국이 아닌 역외, 홍콩에서 거래되는 위안화 채권을 만들었으며, 이것이 바로 딤섬채권, 역외 위안화 채권입니다. 이 채권은 본토 채권과 달리 외국인 투자자들이 주요 투자자입니다.
달러 표시 중국 채권 : 달러 채권
마지막으로 달러표시 채권은 흔히 해외 채권이라고 할 때 가장 흔히 떠올릴 수 있는 채권입니다. 즉, 국제시장에서 거래되는 채권으로 Moody`s와 S&P와 같은 글로벌 신용평가사가 제시하는 글로벌 신용등급을 준용합니다.
이에 따라 우리가 투자하는 채권의 신용 위험 정도를 가늠하기에 유리합니다.
또한 표시 환이 달러로 되어 있어서 원-달러 환 헤지를 통해 환위험을 통제하기 용이합니다.

달러 표시 중국 채권펀드 특징
- 채권 고유의 수익률에 좌우
- 낮은 변동성과
안정적 수익률
따라서 펀드의 수익률이 환율의 움직임에 좌우되지 않고
채권 고유의 수익률에 따라 움직이기 때문에 위안화 채권 펀드에 비해 훨씬 변동성이 작은 안정적인 수익률을 나타냅니다.
달러표시 중국 채권펀드 기본 운용 전략
벤치마크 : JP모건 Asia Credit China Index
벤치마크 상 평균 등급 BBB급
달러표시 중국채권펀드는 JP Morgan Asia Credit China Index를 참고지수로 사용합니다. 이 인덱스가 포함하고 있는 평균 글로벌 신용등급은 BBB급입니다. 5년 만기 BBB급의 달러표시 중국채권의 평균 만기수익률은 4% 대 초반을 기록하고 있습니다. 즉, 연환산으로 약 4%는 이자 수익으로 수취할 수 있는 구조입니다. 여기에 신용도 대비 저평가되어 있는 종목 발굴을 통해 얻어진 자본 이득이 더해지면서 우수한 수준의 수익률을 나타내고 있는 상황입니다.
2015년 4월 15일 기준으로 펀드의 설정 이후 누적수익률은 1.37%, 연환산 수익률은 10.02% 의 수익률을 기록 중입니다. 펀드 출시일은 3월 17일입니다. 한편, 최근 1개월 간 기간수익률은 1.60%, 연환산 수익률은 18.86%으로 양호한 수익률을 나타내고 있습니다.
<한국투자달러표시중국채권 펀드 시리즈 운용수익률, A-class기준, 2015.4.15>
펀드명 설정일 1개월 누적수익률 연 환산
달러표시중국채권펀드 2015.3.17 1.60% 1.37% 18.86%
中 우량 기업 발행물 중심의 포트폴리오 구성
한편, 저희가 투자하고 있는 BBB급 대의 중국 기업들은 중국의 각 산업을 대표하는 기업들로 구성되어 있습니다. 실제로 유사 등급의 국내 기업에는 포스코, 현대차, 기아차, GS칼텍스와 같은 국내 우량 대기업이 포진해 있습니다. 즉, 국내 10대 그룹 수준의 신용도를 보유하고 있는 중국 기업에 투자하면서 국내 대비 높은 수익률을 수취할 수 있어 위험 대비 수익률이 매우 좋은 구조입니다.

중국 채권 펀드 투자 시 유의점
기본적으로 채권 투자는 긴 호흡으로 투자하시는 것이 유리합니다.
주식과 같이 단시간 내에 높은 수익률을 기대하기는 어렵지만,
장기간 투자하시게 되면 이자 수익과 더불어 복리 효과를 누릴 수 있습니다.

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★성공투자 오후증시 매일 오후1시~3시20분 LIVE