[증시최전선] 박영호 `마켓 리서치` (3/22)
1. 증시 분석
지난 한주간 증시는 미국 FOMC가 금리인하를 서주르지 않겠다는 예런의장의 말한마디가 증시에 영향을 준 한주간 이었습니다.
코스피 시장은 외국인의 1조 5천억에 이르는 대규모 순매수를, 선물시장에서도 1조 8천억에 이르는 순매수를 기록했습니다.
지수는 1주일간 1985.79 -> 2037.24 까지 약 51포인트 2.5% 이상 반등했습니다.
코스닥 시장은 외국인은 매도우위에서 소폭 순매수로 전환했지만 기관은 아직 매도세가 큽니다.
개인 투자자만 매수우위를 보이고 있습니다.
코스닥 지수는 신고가를 만들면서 강세유지를 하고 있지만 단기 급등에 따른 조정을 보이면서 634.25 -> 640.08로 5.83 포인트 약 1% 미만의 상승을 보였습니다.
코스닥의 상승세가 가파르지만 최근 고점 구간에서 개인투자자들의 매매비중이 크다는것이 우려가되는 부분입니다.
물론 기관 외국인이 매수를 보이고 있지만 이전 상승 추세와 같이 수급이 증가하는 구간은 아닙니다.
이번주는 기관과 외국인이 포지션 변경을 완료하고 다시 매수세로 전환하는기를 눈여겨 보아야 할것 같습니다.
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-<코스닥 투자자별 매매동향>
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외국인이 매수세로 전환하기는 했지만 아직 추세 반전을 보이고 있지는 않습니다.
기관도 매도세를 줄였을뿐 매수세로 전환 했다고 보기는 어렵습니다.
개인투자자들이 상승구간 매도 하락구간 매도 전술은 참 좋아 보이지만 고점구간에서 매매 비중이 큰것을 볼수 있습니다.
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-<개인 순매수 종목>
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개인투자자들의 순매수 종목을 보면 셀트리온을 제외하면 주로 하락하는 종목의 매수비중이 크고 이 종목들의 신용잔고 비중이 늘어가고 있습니다.
혹시나 고점에서 매수한 개인 투자자들이 주가 하락구간에 신용물량으로 추가매수를 하는것이 아닌가 하는 걱정이 됩니다.
물론 반등을 해준다면 바랄나위 없지만 다시 하락 한다면 이중 손해를 보게 될까봐서 걱정이 됩니다.
반등시에 저점에서 추가 매수한 물량은 일단 줄여서 몸을 가볍게 만드는 전략도 검토해야할겁니다.
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-<개인 순매도 종목>
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개인 투자자들의 순매도 종목을 보면 신고가를 내는 종목의 경우가 많고 신용물량은 감소하고 있습니다. 저점매수 고점매도 전략이라면 큰 문제가 없지만 잘 나가는 종목을 매도하고 바닥에서 힘들어 하는 종목의 비중을 늘리는것이 아닌가 우려됩니다.
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2. 유가 변동성 분석
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-<달러 유가 변동폭 비교>
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유가 변동이 이슈가 되고 있습니다. 그간 유가는 공급과잉과 달러강세와 맞물리면서 급락을 했지만 최근 달러강세 영향이 상대적으로 줄었습니다.
1월 15일 이후 달러인덱스는 10% 정도 상승했지만 유가는 오히려 0.1% 정도 반등했습니다.
물론 달러의 영향을 무시할수 없지만 향후 유가는 달러보다 수급이 유가를 움직일것으로 추정됩니다.
4월 이후 쉐일가스 생산이 점차적으로 감소할것으로 분석되는데 이경우 유가는 하락보다 반등을 할것으로 봅니다.
그러나 또하나의 변수가 있는것이 이란경제제재 해제입니다.
현재 이란은 경제재제로 원유 수출에 제한을 받고 있지만 경제제재가 풀린다면 석유 수출이 증가할것으로 봅니다.
이경우 쉐일가스 감축분 정도가 시장이 추가로 출회 된다면 유가는 당분간 상승은 제한적입니다.
유가가 10달러 이하로 내릴것이다 라는 분석도 있지만 100불에서 경게제규모를 설정한 산유국들이 10불이면 부도 납니다. 아마도 감산을 통해서 유가를 조정할겁니다.
유가는 6월 까지 상승보다는 보합 또는 하락 변동성을 보일것으로 봅니다 이후 6월 부터 서서히 저점을 만들면서 상승을 예상합니다.
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3. 4월 만기 투자자별 포지션 분석
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- <외국인>
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전일에 이어 상승추세 비중에 큰변화는 없습니다.2070포인트 이상으로 상승포인트가 변화 했습니다.
상승이 유리한 포지션으로 분석합니다. 상승 기울기가 조금 감소했다는점도 참고해야 할것 같습니다.
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- <금융투자>
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금융투자는 이제 서서히 상방과 하방의 라인을 구축해 가는 모습입니다.
상승 변곡점은 2080 포인트로 하락 변곡점은 1980 포인트 입니다. 상승시 2080이상은 손실구간이며 하락시 1980 이하는 손실 구간인 박스권 전략으로 분석합니다.
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- <투신>
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투신은 옵션만기일 포지션에 큰 영향은 주지 않지만 방향성을 보는데 참고가 됩니다.
최근 들어서 투신의 변곡 포인트가 조금씩 위로 만들어 지고 있다는 것은 상승세를 예상하는 포지션으로 분석 합니다.
현재 코스피 증시는 기관과 외국인 수급이 개선되면서 상승에너지를 얻고 있지만, 코스닥은 외국인 기관이 매도세를 줄이고 있는 정도입니다.
코스닥은 아직 기관 외국인 매수세가 급증하지는 않지만 매도가 감소했다는 것과 향후 추가 매수 여부를 보는것이 포인트 일것으로 봅니다.
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5. 프리 어닝시즌 관심주
-휴대폰 부품주(랡=럭시 6 영향)
-건설주 (1분기 실적 개선 전망)
-소비재(중국과 1분기 성수기 효과 기대)
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