달러평가지수 개념을 토대로 본 '최근 달러강세 성격'은

[굿모닝 투자의 아침]


지금 세계는
출연: 한상춘 한국경제신문 논설위원


`달러강세`, 두 가지 의미로 혼용
-특정통화, 즉 원화에 대해 `달러강세`
-달러평가지수가 오를 때 `달러강세`
-중심통화인 달러, 후자개념이 정확

`달러인덱스` 혹은 `달러패러티 지수`
-주요 6개국 통화대비 달러가치 평가
-유로 57.6%·엔 13.6%·파운드 11.9%
-加 9.1%·스웨덴 4.2%·스위스 3.6%
-Fed, 정책결정참조 산출…73.3=100

1985년 중반 19%·2009년 19%·최근 20%
-영국만 제외한 5국 자국통화 평가절하
-유로, 제로금리+3월부터 600억유로 공급
-엔, 제로금리+지난 2년이상 아베노믹스
-스위스·스웨덴·캐나다 잇달아 금리인하

2014년 4Q 성장률 2.2%로 둔화, 3Q 5%
-2014년 기업 실적, 특히 수출기업 부진
-무역적자 재확대, 대중 무역적자 주도
-수입물가 하락으로 물가목표치 하락
-제조업 리쇼오링·리프레쉬와 배치

재닛 옐런, `당면현안 해결` 위해 우려
-피셔 부의장도 달러강세 반사적 성격
-최근 `제이콥 루`도 달러강세 우려
-마이클 프로먼(USTR 대표), 강하게 우려
-이번 회의에서 옐런 입장·강도 주목

`통상압력`·`금리인상 연기` 두 방안
-이미 중국·한국 등과 통상마찰 심화
-작년 대중 무역적자, 23.9% 차지
-오바마 대통령, 위안화 약세유도 경고
-올들어 한국제품에 잇달아 관세 부과

옐런의 달러강세 우려로 공감대 확산
-달러강세 방치시 그 자체로 긴축정책
-경기 재둔화시 `제2 에클스 실수` 부담
-정책금리 `제로`로 추가 인하 어려워
-월가, 금리인상 연기설 나오는 배경

새로운 `달러평가지수` 필요성 증대
-1970년대 이후 중국 등 신흥국 부상
-`G-2` 혹은 `차이메리카`시대 전개
-미국의 주요 경쟁 상대국도 변화
-스웨덴·스위스 빼고 중국·한국 대체



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