메리츠종금증권은 7일 대한항공에 대해 유상증자에 따른 주가 희석이 불가피하다며 목표주가를 기존 5만5000원에서 5만원으로 하향 조정했습니다.
투자의견은 유가 하락에 따른 이익 모멘텀을 고려해 `매수`를 유지했습니다.
김승철 메리츠종금증권 연구원은 "전일(6일) 5000억원 규모의 유상증자를 발표했다"며 "새로 발행 주식수는 약 1416만주가량으로, 재무구조 개선 약정 이행을 위한 유상증자로 판단된다"고 설명했습니다.
김 연구원은 "3분기 말 기준 부채비율은 809%로, 대한항공은 재무구조 개선안을 통해 올해까지 부채비율을 400%대로 낮추기로 했으나 부채비율 하락 폭이 미미해 증자를 통한 개선 카드를 꺼낸 것으로 보인다"고 분석했습니다
그는 "이번 증자를 통해 부채비율은 기존 대비 200%포인트 낮아지게 된다"며 "증자에 따른 희석화 영향보다는 유가 하락으로 올해 큰 폭의 이익 성장에 주목할 필요가 있다"고 판단했습니다.
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