[성공투자 오후증시] 마켓 인사이드 - OPEC 감산 합의 실패‥국제유가 급락

[성공투자 오후증시]

<마켓 인사이드>
출연 : 김영진 하이자산운용 주식운용본부 이사

OPEC의 산유량 감산 무산으로 유가가 4년래 최저치로 떨어졌습니다.
그 여파가 국내 주식시장에도 미치면서
정유, 화학, 조선주가 동반 약세를 보이고 있습니다.
관련 종목들 보유하고 계신 분들은 걱정이 이만저만 아닐텐데
장기적으로 긍정적인 영향이 나오기 위해서는 일단 유가 급락세가 멈추고
일정수준에서 안정되는 모습을 보여줘야 할텐데
어떻게 보시는지요?

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OPEC 감산 합의 실패‥국제유가 급락

유가 급락 따른 관련주 변동성 확대
장기적, 한국 경제·주식시장에 긍정적
금번 OPEC 회의에서 산유량은 동결하고 퀴터 추가생산분을 줄이는 방향으로 결론
유가의 추가적인 하락 요인으로 작용. 그러나 크게 밀리기도 쉽지 않을 듯
국내 경제 및 주식시장에는 긍정적으로 작용할 가능성
유가 하락에 따른 수혜 여부는 시간을 걸치며 주식시장에 반영

이번 주 시장의 핫 이슈는 단연 삼성그룹입니다.
삼성, 한화간 빅딜 소식에 이어 삼성전자 자사주 매입까지~
삼성그룹 지배구조 개편이 상당히 빠른 속도로 진행되고 있는 것 같습니다.
삼성그룹 지배구조와 관련해 상당히 많은 예상 시나리오가 나오는 듯 한데
향후 어떤 시나리오를 예상해볼 수 있을까요?

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삼성그룹 지배구조 개편 향후 예상 시나리오

삼성그룹 지배구조의 큰 틀에서 접근
삼성전자·삼성에스디에스·제일모직·삼성물산 주목
삼성, 한화 빅딜은 1998년 IMF 금융위기 이후 최대 규모
삼성그룹 지배구조의 큰 틀에서 접근, 삼성전자, 삼성SDS, 제일모직 및 삼성물산 주목


삼성에스디에스에 의해 왜곡됐던 수급이 정상화되려고 하니
삼성전자의 자사주 매입 발표로 인해 여전히 수급의 쏠림 현상이 이어지고 있습니다.
종목별 차별화 계속될까요?

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중소형주 등 조정·순환과정 진행

POSCO·KCC 지분 매각 따른 외국인 매수세 전환

종목별 차별화 언제까지
- 제일모직 상장과
삼성전자의 자사주 매입 영향
당분간 수급 급변 가능
삼성SDS 및 현대중공업 계열에서 포스코, KCC 지분 매각에 따른 외국인 매수세 전환
또한 향후 제일모직 상장과 삼성그룹의 자사주 매입에 따른 영향으로 당분간 수급 급변 가능
이에 따라 그 동안 시장 주도했던 중소형 종목 등의 조정 및 순환 과정 진행

그렇게 기다렸던 금융위의 주식시장 발전방안이 발표가 됐지만
단기 부양의 효과는 없었습니다.
하지만, 눈 여겨볼만하다고 생각되는 부분이
기관의 수급 역량을 확충하기 위한 일련의 정책들이 포함되어 있다는 건데
2015년을 앞둔 시점에서 생각해보면
중국 본토 주식의 글로벌 펀드 편입, 미국 기준금리 인상 등
외국계 자금의 변동성와 관련한 이벤트들이 다수 예정돼 있어서
수급상 위험요인을 생각해볼 수도 있습니다.
그런 점에서 본다면, 중장기적인 관점에서 분명히 긍정적인 측면을 생각해볼 수 있진 않을까요?

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주식시장 발전방안 시사점과 영향

주식시장 수급 주체 확대·종목별 한도 상향 등 주목
퇴직연금·소득공제펀드의 세제혜택 제외

금번 금융위의 주식시장 발전방안은 나름 의미가 있음
주식시장의 수급주체의 확대나 종목별 한도 상향 등
그러나 시장이 기대했던 퇴직연금, 소득공제펀드의 세제 혜택 등의 내용이 빠진 점은 아쉬움

마지막으로 전략을 세워주신다면요?

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고밸류 종목 수익률 관리
일부 수익률 관리·수익 확정 단계 진입
환율·유가 변동성 등 빠른 환경 변화에 주목

관심 종목
- 항공·해운
→유가 하락 수혜
- 수출주
- 단기 낙폭 대형 우량주

중소형주보다 대형주의 상대적 강세 주목
2주전에 말씀 드렸듯이 연말이 다가오면서 일부 수익률 관리 및 수익 확정 단계에 진입
그 동안 주가 상승이 컸거나, 높은 밸류에이션을 받았던 종목은 수익률 관리
환율, 유가의 변동성 등 시장의 환경이 최근 빠르게 변화고 있음에 주목
유가 하락의 수혜가 기대되는 항공 해운, 환율 절하에 따른 수출주 및 단기 낙폭 대형 우량주에 관심
또한 연말 지수관리 가능성 대두될 수 있기에 중소형보다는 대형주의 상대적 강세도 주목

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