우리투자증권은 13일 한화생명에 대해 손해율이 하락하고 핵심 지표인 보장성 APE의 신장세가 두드러지고 있다며 투자의견 `매수`를 유지하고 목표주가를 기존 8100원에서 9100원으로 상향 조정했습니다.
한승희 우리투자증권 연구원은 "3분기 수입보험료는 지난해 같은 기간보다 3.4% 증가한 3조2230억원, 당기순이익 1773억원으로 순이익은 컨센서스를 상회했다"고 설명했습니다.
한 연구원은 "공정위 과징금이 환입(500억원)됐고 손해율이 78.4%로 하락하면서 사차익이 확대됐기 때문"이라며 "해외유가증권 비중은 빠른 속도로 늘어나고 있어 높은 신규투자 이익률을 올리고 있다"고 분석했습니다.
그는 "고마진 위주의 보장성 APE(연납화보험료)가 지난해보다 17.2% 증가해 신장세가 두드러졌고, 손해율이 2008년 이래 최저로 하락하며 사차익의 확대 기조가 지속되고 있다"고 밝혔습니다
이어 한 연구원은 "4분기에는 최저보증준비금 추가 적립이 예상돼 순이익이 901억원으로 감소할 전망이지만, 사차익 레벨 확대로 보험 이익이 탄탄하며 상품 믹스도 개선되고 있다"고 평가했습니다.
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