교보증권은 21일 코라오홀딩스에 대해 올 2분기 실적을 저점으로 높은 성장세 유지가 예상된다며 투자의견 매수`를 유지했습니다.
다만, 목표주가는 올해와 내년 실적 추정치 하향을 반영해 기존 3만3천원에서 2만8천원으로 하향 조정했습니다.
김동하 교보증권 책임연구원은 "신차 CKD 사업 본격화를 통한 성장을 재개와 미얀마와 캄보디아 같은 주변국 진출을 통한 중장기 성장성 기대, 자동차 라이프 사이클과 관련 누수 없는 밸류 체인(Value Chain) 등으로 고성장세 유지를 예상한다"고 분석했습니다.
김 연구원은 "분기별 실적은 올 2분기를 저점으로 전기 대비 개선 흐름이 나타날 것으로 예상된다"며 "외형은 CKD 투입으로 성장세를 이어갈 전망이며 수익성은 일회성 비용 증가에도 불구 제품 믹스 개선을 통해 전년과 유사한 수준을 유지할 것"으로 내다봤습니다.
그는 "차량 판매 부진과 라오스 차량 수입할당제 이슈로 하락세를 보이며 악재는 충분히 반영했다"며 일시적 요인 해소와 라오스 자동차 시장의 높은 성장 여력을 고려할 때 차량 판매 회복이 예상된다"고 설명했습니다.
이어 김 연구원은 "차량 수입할당제도 정부 세수 감소가 커 실시 가능성이 낮다고 예상해 현재는 4분기 실적 모멘텀을 통한 주가 상승 가능성에 주목해야 할 시점"이라고 판단했습니다.
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