선물·옵션 시장 대응 전략

굿모닝 투자의아침 2부 [투데이 모닝전략]
출연: 이정민 강호투자컨설팅 팀장


*현재까지 시장 흐름
지난 주도 답답한 밴드 안에 갇혀있었다. 지난 주 다우지수는 전고점을 돌파하며 씩씩한 모습을 보였다. 반면 나스닥은 부진을 면치 못했다. 우리 시장은 지난 금요일에 1985선까지 후퇴했다. 어제는 2018선까지 올라서는 모습을 보이기도 했다. 일본, 중국, 대만 등 아시아 시장의 전반적인 부진으로 겨우 강보합선을 보이면서 2013선에서 마감을 했다. 어제 전날 밤 뉴욕 장은 하락 마감을 했다. 하지만 환율은 1036원까지 올라서면서 다소 좋은 모습을 보였다. 그리고 원/엔 환율이나 원/위안 환율도 양호한 모습을 보였다. 하지만 장 초반의 상승세를 끝까지 이어가지 못하고 밀려나면서 강보함 선에서 마감을 했다.

*코스피 향후 방향성 진단
8월 옵션 시작되는 지난 금요일에는 지수가 1985선까지 하락했다. 프로그램 매수와 외국인의 현.선물의 매수에 힘입어 지수가 반대로 회복을 하기도 했다. 옵션마감일 기준으로 약 10% 올라선 모습이었다. 주체들의 매매동향 살펴보면 상승 시 목표지수는 코스피로 2080선 정도다. 만약 조정이 나온다고 해도 1965선 아래로 내려가기는 어려울 것으로 보인다. 또 파생상품의 각 주체별 포지션을 분석해 보면 장중 등락폭이 커질 가능성이 있다. 앞으로는 등락폭이 나오는 답답한 구간에서 벗어나서 자유로운 모습을 보일 것으로 생각한다. 아직 8월물이 시작한지 얼마 안됐기 때문에 베이시스나 외국인 주체들의 포지션을 잘 살펴가며 옵션을 매수하는 전략도 괜찮다.

*선물·옵션 대응 전략
지난 밤 뉴욕 시장이 다시 한 번 상승마감을 했다. 특히 필라델피아 반도체지수는 1.14%나 상승하는 모습을 보였다. 우리 장도 선물 기준으로 262.60 정도에서 시작될 것으로 예상이 된다. 하지만 매물 벽에 부딪혀 상승하지는 않을 것으로 예측한다. 263.50 정도가 고점으로 예상되며 전강후약의 장세가 펼쳐지리라 예측한다. 고점 매도 전략이나 시장가에 진입해도 크게 나쁘지 않다. 저점은 261.00을 말씀드리고 싶다.



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