출연 : 김정환 KDB대우증권 투자전략팀 연구원
국내증시의 기회 요인
1) 단기적으로 환율에 주목할 필요가 있어
- kospi의 상승은 원화 강세가 나타나는 국면에서 현실화
- 외국인의 주식순매수와 통화가치는 거의 일치된 움직임을 보이고 있어
2) 주식형펀드의 환매가 점차 감소할 것으로 예상
- 국내 주식형펀드의 환매가 외국인 순매수 효과를 상쇄하지는 않을 듯
- 2050선을 넘어가면 오히려 순매수세 유입될 것으로 예상
3) 신흥국에 대한 상대적 관심이 높아지고 있음
- 외국계 자금 유입 지속
- 미 증시 등 선진증시에 대한 고평가 논란
- 상대적으로 저평가된 아시아 이머징 마켓에 대한 관심 증가
신흥국 증시의 상대적 강세 국면 지속
1) 미 증시의 조정이 제한적으로 나타남. 하지만 금주 들어 지난 주의 낙폭을 만회
-안정적인 움직임 나타날 가능성 높아
2) 이머징 증시의 상대적 강세 이어지고 있음
-대만 가권지수 연중 최고 수준
순환매에 대비한 대응 필요
1) 다소 지루하지만 매물 소화 과정으로 이해 => 2,030~2,050p 이후 가벼운 행보가 될 수 있음에 주목
2) 긍정적인 시각 유지 필요 => 대형주, 중소형주에 대한 이분법보다는 가격관점에서 접근하는 것이 바람직해 보임
3) 주도주가 전면에 나설 때까지 순환매에 대비한 대응 필요
순환매 구간 대응자세
1) 순환매 차례 기다리기: 헬스케어, 에너지, 통신, 필수소비재
이들 섹터는 원/달러 환율 하락구간에서 상당히 유리.
원화 절상이 재개되고 다시금 시장이 방향성을 확보하면 시장의 선두를 이들 업종이 차지할 가능성도 충분
2) 차기 성장주에 주목
성장주에 주목. 큰 시장과 공급을 압도하는 수요의 유무가 필수 조건.
차기성장주 2선: 컨텐츠 산업, 신유통 산업
[자세한 내용은 동여상을 참고하세요]
