[스몰캡 관심주]경인양행(012610)환경규제에 따른 염료 가격 상승, 실적 개선 예상

출발 증시 특급 2부 [스몰캡 관심주]
출연 : 최성환 유화증권 기업분석팀 선임연구원

경인양행(012610)
- 국내 최대의 염료 전문 제조업체
- 염료는 화학산업에 속하기 때문에 공해, 유해물질상의 정부규제 및 해외규제를 받고 있는 품목
- 환경규제로 신규 사업자가 진출하기 어렵고, 현재 중국 염료 생산업체들이 가동률이 떨어지면서 최근에 염료 가격 상승, 실적 개선 전망
- 국내 염료시장 점유율은 매출액을 기준으로 2013년 경인양행 35%, 비상장업체 오영산업이 30%, 이화산업 15%

투자포인트
-환경규제에 따른 염료 가격 상승, 실적 개선 예상.
-자회사 제이엠씨의 성장세 확대.
-신사업인 전자재료 부문에서 의미 있는 매출 달성 가능

경인양행 실적 전망
- 1분기: 매출 600억 원 중반, 영업이익 50억 원 이상 전망
- 2014년 연간 매출액은 3,300억 원, 영업이익 220억 원 예상
- 현재 시가총액은 2,177억 원으로, 올해 예상 실적을 기준 PER 10배 수준에서 거래되고 있음
- 목표 주가 6,000원

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