출연 : 서용희 한화투자증권 스몰캡팀 연구원
현대EP(089470)
-자동차·전기전자용 플라스틱 소재 전문 업체
-PS(폴리스타이렌)사업부 이익 개선 가시화
-복합PP(폴리프로필렌) 사업부 수익성 개선 기대-> 자동차용 내외장재에 사용
- 현대·기아차의 중국·해외 생산 확대 따른 복합PP 사업부 해외 법인 매출 확대 기대
-주요업체 PS 라인 철수·전환 →수급 개선 가시화
-점유율 확대와 제품 스프레드 개선으로 이익 기여도 높아질 전망
올해 실적 전망
- 매출 1조 18억
- 영업익 458억
현대EP는 매출이 1조원이 넘지만 현재 시총은 2,400억원 수준으로 매출액/주가비율 PSR이 상당히 낮은데, 이런 업체들의 특성은 이익률이 조금만 회복되어도 이익성장세가 매우 크다는 점을
들 수 있고 이러한 흐름이 현재 가시화되고 있다고 볼 수 있음. 현재 현대EP의 주가는 12M Forward P/E 6.9배 수준에 거래되고 있으며 이는 상장 이후 현대EP의 평균 P/E인 10.1배에 크게
못 미치는 수준. 내년도 상당히 유리한 사업환경의 전개가 예상되는 시점에서 이러한 수준의 주가는 상당히 매력적인 Valuation으로 판단됨
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