조성준 NH농협증권 연구원은 1월 첫째주는 외국인 매수와 기관 매도가 맞물리면서 코스피는 혼조세를 보였지만 둘째주는 코스피의 높은 변동성이 예상되지만 하락보다 완만한 상승이 기대된다고 밝혔습니다.
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조 연구원은 지난주 발표된 삼성전자의 4분기 실적 가이던스가 실제로 어닝쇼크를 기록했지만 오히려 불확실성 해소로 평가되었고, 원/엔 환율도 상승세로 전환되며 투자심리는 점차 안정되고 있다고 분석했습니다.
최근 KOSPI의 큰 폭 조정으로 12개월 예상 PER(I/B/E/S Korea기준)이 9.34배로 낮아졌기때문에 향후 KOSPI의 추가적인 하락이 진행되어도 2012년 이후 KOSPI의 PER 밴드 상단부인 9.2배(1,920p 내외)가 이제는 강한 지지선 역할을 할 것으로 예상했습니다.
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따라서 급격한 추가 하락보다 완만한 기술적 반등을 전망했습니다.
그는 1월 둘째 주에는 KOSPI내 대형주 보다 중소형주 및 KOSDAQ에 관심을 높일 필요가 있다며 KOSDAQ은 2013년 12월 선행적으로 큰 폭의 조정이 진행되었고, 원/달러 환율에 대한 민감도 역시 대형주보다 상대적으로 적어 투자자들의 관심이 지속될 것으로 내다봤습니다.
다만 업종별 순환매가 빠르게 진행되고 있는 점을 감안해 추세적 상승에 베팅하기보다 단기 트레이딩 전략의 대응이 필요하다고 지적했습니다.
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