마켓포커스 2부 - 이슈진단
신한금융투자 배기달> 종근당의 기업가치는 98,000원으로 보고 있다. 기존 자회사인 종근당을 이어받기 때문에 매출, 영업이익 측면에서 큰 차이가 없다. 상위업체 4개사 평균 주가수익비율에서 20% 할인한 17,8배를 내년도 순이익 예상 519억으로 적용한 98,000원을 산출했다.
종근당은 최근 국내에서 가장 활발한 성장성을 보이고 있다. 영업품목 강화, 내년에 새롭게 출시되는 당뇨병 치료제에 대한 신규 품목 효과도 기대된다. 종근당의 견조한 성장세는 이어질 것이다.
종근당 홀딩스의 가치는 할인율에 따라 차이가 날 수 있다. 자회사 지분가치를 25% 할인하여 64,000원의 적정가치를 제시했다. 최근 홀딩스에 대한 관심이 높아지고 있기 때문에 할인율을 낮춘다면 적정가격은 조금 더 오를 수 있다.
5월 초 고점 달성 이후 6개월 정도 부진한 흐름이 이어졌다. 2012년 4월 국내에서 감소세가 나타났는데, 올 10월부터 조금씩 상승 흐름이 나타나고 있다. 그런 측면으로 내년 국내 매수 시장의 회복이 가능할 것이다. 또한 양호한 수출이 지속되고 있기 때문에 제약주의 비중을 확대하는 것이 좋다.
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