신한금융투자는 S-Oil에 대해 2분기 실적이 부진했다며 목표주가를 기존 10만원에서 8만5000원으로 하향 조정했습니다.
투자의견은 `단기 매수(Trading BUY)`를 유지했습니다.
이응주 신한금융투자 연구원은 "S-Oil의 2분기 영업이익은 996억원으로 전분기대비 69.5% 감소했다"며 "유가 하락, 정제마진 감소 등 업황 둔화 요인과 함께 대규모 정기보수가 실적 악화에 영향을 미쳤다"고 말했습니다.
또 "원달러 환율 상승에 따라 대규모 환차손이 발생하면서 세전이익은 296억원의 적자를 기록했다"며 "정유사들의 경우 원유 도입으로 외화부채가 많은데 원화 약세 국면에서 환차손이 발생한다"고 설명했습니다.
이 연구원은 하지만 하절기를 맞아 휘발유와 항공유 마진이 개선되고 있고, 3분기 유가 상승, 정제마진 개선으로 영업이익이 3319억원을 기록할 것으로 전망했습니다.
특히 "S-Oil의 가장 큰 매력은 배당"이며, "약점으로 지적되고 있는 성장성의 경우 고도화 설비 증설을 통해 제품 믹스 개선을 추진할 전망이어서 우려는 불식되고 있다"고 덧붙였습니다.
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