한상춘 <국제경제읽기>"외국인 연일 매도 어떻게?"

"외국인 연일 매도…어떻게 봐야 하나?"

▶ 외국인 주식 매도, 배경 논란
-지난 한주 내내 외국인 매도
-외국인 매도성격 놓고 논란 심해
-비관론, 한국증시 본격 이탈 신호
-긍정론, 단순히 차익실현 성격 강해
-한국 뿐만 아니라 신흥국에서 논란


▶ 글로벌 유동성 현재 상황
-유동성 축소, 마진콜에 디레버리지
-한국 등 신흥국일수록 자금이탈
-정책적으로 유동성 축소 우려 제기
-하지만 시장요인에 의해 충분히 보완
-선진국 출구전략 예상보다 지연될 듯

▶ 향후 경기향방 논쟁
-‘더블 딥’과 ‘소프트 패치’ 간 논쟁
-더블 딥되면 신흥국에서 자금이탈
-미국 등 주요국가 경제지표 부진
-더블 딥보다는 소프트 패치론 우세
-미국, 2분기 이후 성장률 3%대 복귀


▶ 정책 변화 조짐, 외국인 향방에 영향
-긴축과 출구전략 추진, 외국인 이탈
-재정정책, 로고프와 크루그먼 독트린
-오바마 정부, 크루그먼 독트린 선호
-통화정책, 그린스펀과 버냉키 독트린
-연준, 버냉키 독트린으로 통화정책 추진

▶ 우리 경제에 대한 해외시각
-우리 경제 해외시각 큰 변화 없어
-CDS 금리 소폭 상향, 일상 변화
-스위트 스폿->미스터 선샤인
-다이나믹 코리아->신용등급 상향 조정
-이 같은 추세, 최근 다소 주춤하는 상황



▶ 한국시장 투자메리트
-유가, 100달러대 한국경제 부담
-미국 국채, 최근 하락 캐리매력 상승
-원화환율, 적정수준 여전히 웃돌아
-일드 갭, 6%대 하락 매력 다소 축소
-전체적으로 투자매력은 다소 축소

▶ 외국인 매도세 성격
-핵심적인 요인은 커다란 변화 없어
-최근 매도, 기대수익률에 따른 조정
-한국경제 본격 이탈 소지 적어
-차익성격이 강해 회귀 가능성 높아
-악재에도 대비, 균형감 유지


*** 이 기사는 한국경제TV <굿모닝 투자의 아침>을 토대로 작성되었습니다.