미국 증시는 3가지 모멘텀에 의해서 수혜를 받을 것이다. 양적완화, 선거, 기업들의 이익이다.
이 세가지 모멘텀으로 인해 가장 크게 수혜를 받을 수 있는 것은 소형주와 M&A기회가 있는 기업이다.
ADVERTISEMENT
Q2) 변환점을 맞고 있는 미국 양적완화 정책
일단 역사적인 관점에서 보면 지난 4-5개월동안 2차 양적완화 정책이 이뤄졌는데 주식시장은 여전히 수혜를 받고 있다.
3차 양적완화 정책은 미국 경제 회복세에 달려 있다.
그래서 좀 더 분명하게 말하면 3가지 모멘텀중에서 가장 중요한 것은 기업 이익이다. 그리고 각 기업의 비즈니스 모델이 얼마나 매력적인지가 중요하다. 그래서 이러한 기업에 대해서 프리미엄을 지불하고라도 M&A가 이뤄질 수 있느냐가 중요하다.
ADVERTISEMENT
Q3) 미국 소형주가 긍정적인 이유
역사적으로 경기침체기 이후 대형주와 비교했을때 소형주가 훨씬 더 좋은 실적을 낸다. 대형주, 소형주 모두 좋지만 소형주가 더 낫다. 그래서 지금이야말로 투자자들이 미국 주식, 그 중에서도 소형주로 관심을 돌려야 할 때이다.
Q4) M&A에 주목해야 하는 이유
두 가지 이유이다. 경기침체기 이후 예를 들어 2001년과 2002년, 또 최근 금융위기가 있었던 2008년, 2009년 이후 통상적으로 기업 인수합병 규모가 크게 증가한 것을 알 수 있다. 그런 증가세가 보통 수년간 지속된다. 예를 들어 2002년 이후에는 5년 연속으로 M&A가 계속 발생했다. 그래서 이번에도 같은 패턴이 반복될 것인지 생각해봐야 한다.
올해 이미 이뤄진 M&A 규모만하더라도 1200억달러 정도이다. 이러한 추세가 향후 1, 2년 동안 지속될 것이다. 그렇기 때문에 M&A는 미국 주식에 있어서 유효한 테마가 될 것이다. 미국 기업들은 지금 현금이 굉장히 풍부하기 때문에 인수여력이 높다. 또 소형 기업들도 견실하고 빠른 성장을 구가하고 있어서 대형 기업들이 인수하고자 하고 있다.
ADVERTISEMENT
Q5) 미국 경제 성장률 전망
미국 경제가 성장하고 있다. 미국 경제는 유럽 경제와 달리 마이너스 성장세가 아니다. 올해 GDP가 3% 이상 성장할 것으로 예상한다. 따라서 이러한 긍정적인 경제 환경에서 미국 소형주들이 수혜를 받을 것이다. 또 지난해부터 이어진 좋은 성장세를 이어갈 것이다.
ADVERTISEMENT
ADVERTISEMENT