미국 중간선거 이후 급락했던 삼성전자와 SK하이닉스가 동반 반등하면서 코스피가 4거래일 만에 급등한 가운데 외국인도 유가증권시장에서 8거래일 만에 '사자'로 돌아섰다. 시장의 관심은 민주당이 압승한 '블루 웨이브' 이후 불거진 AI 투자 위축 우려가 잦아들지에 쏠린다. 코스피가 반등을 이어가려면 미국 AI 기업들이 계획대로 투자금을 확보하고 외국인의 국내 주식 매수세도 이어져야 한다는 분석이다.
외국인 8거래일 만에 '사자'…이달 순매도액은 10조5700억원
11일 한국거래소에 따르면 전날 코스피는 직전 거래일보다 220.28포인트(4.39%) 오른 5239.13에 장을 마감했다. 삼성전자는 9000원(4.74%) 오른 19만8900원에, SK하이닉스는 7만6000원(6.69%) 상승한 121만2000원에 거래를 마쳤다. 외국인은 유가증권시장에서 약 3920억원어치를 순매수했다. 지난달 30일부터 전날까지 7거래일 연속 순매도한 뒤 8거래일 만에 매수 우위로 돌아섰다.
월간 기준으로는 외국인의 순매도가 5월부터 이달까지 7개월째 이어지고 있다. 5월 첫 거래일인 4일부터 이날까지 순매도액은 164조1790억원에 달한다. 이달 들어서도 전날까지 10조5700억원 순매도를 기록했다. 지난 5~6일 이틀에만 6조원 넘게 내다 팔았고, 같은 기간 코스피는 약 11% 떨어졌다. 이날 순매수액은 이달 누적 순매도액의 4%에도 미치지 못한다. 반도체 대형주가 반등한 뒤에도 외국인 매수세가 이어질지가 관건이다.
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증권가에선 외국인 자금이 본격적으로 돌아오기까지는 시간이 걸릴 수 있다는 전망이 나온다. 이경수 하나증권 연구원은 "과거 코스피 급락과 외국인 순매도가 겹친 사례를 보면 코스피의 추세적 반등과 외국인의 순매수 복귀는 최소 3개월 이후 가능할 것으로 보인다"고 짚었다.
데이터센터 착공 지연 우려…"반도체 수요 위축 해석 과도"
선거 직후 반도체주가 급락한 건 미국에서 데이터센터를 짓기 어려워지면 서버와 메모리 주문도 줄어들 것이라는 우려 때문이다. 다만 규제로 신규 착공이 늦어져도 이미 공사에 들어간 시설의 장비 수요에 미치는 영향은 제한적이라는 분석이 나온다. 이 때문에 전날 뉴욕증시에서 필라델피아 반도체지수는 저가 매수세가 유입되며 6.85% 뛰었다.
양현경 iM증권 연구원은 "텍사스의 신규 인허가 중단은 중간선거 이전부터 시행됐으며, 주요 쟁점은 전력망, 용수 사용과 주민의 비용 부담"이라며 "규제로 투자 시점과 지역이 달라질 가능성을 반도체 수요의 즉각적인 위축으로 반영한 것은 과도했다"고 분석했다.
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류형근 대신증권 연구원도 "AI 확산을 저해할 정책적 결정이 나올 가능성은 제한적"이라며 "내년 1분기 서버용 D램 가격 협상이 계획대로 마무리될 경우 내년 범용 D램 평균판매가격은 전년 대비 40%대 중후반까지도 오를 수 있다"고 전망했다.
다음 반도체 주문은 어디서?…코어위브·네비우스 실적에 쏠린 눈
다만 메모리 가격이 올라도 새 데이터센터에 들어갈 돈을 마련하지 못하면 다음 장비 주문은 밀린다. 이날과 12일 각각 발표되는 코어위브와 네비우스의 실적에 주목하는 이유다.
두 회사는 데이터센터에 그래픽처리장치(GPU)를 설치하고 AI 개발사에 연산 능력을 빌려준다. 고객과 장기 계약을 맺어도 실제 서비스를 시작하려면 공사비와 장비값을 먼저 마련해야 한다. 양 연구원은 "신규 프로젝트 지연은 차입 의존도가 높은 네오클라우드 기업에 부담"이라고 분석했다.
박재환 유진투자증권 연구원은 코어위브와 네비우스가 높은 계약 단가에 힘입어 호실적을 낼 것으로 예상하면서도 "구축 지연과 자금 조달 경색 우려가 상존하는 만큼 파이프라인 방어력과 선수금 비중이 주가 반응을 좌우할 전망"이라고 진단했다.
두 회사가 투자금과 가동 일정을 구체적으로 제시하면 국내 반도체 업체의 다음 주문 시점도 가늠하기 쉬워진다. 국내 증시에선 외국인 매수가 이어지고 반도체 대형주에서 시작한 상승세가 다른 업종으로 번지는지가 관건이다. 양 연구원은 "삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대형주의 반등이 여타 업종으로 확산하는지 확인할 필요가 있다"며 "외국인 매도세 완화 여부도 반등의 지속성을 가늠할 주요 변수"라고 밝혔다.
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김연지 한경닷컴 기자 kongzi@hankyung.com
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