28일 투자은행(IB)업계에 따르면 더시에나·씨엘자산운용 컨소시엄은 전날 MBK파트너스와 골프존카운티 경영권을 인수하는 주식매매계약(SPA)을 체결했다. 이번 거래에서 차입금 9000억원을 포함한 골프존카운티 기업가치(EV)는 1조8000억원가량으로 평가됐다. 매각 주관은 모건스탠리와 삼정KPMG가 맡았다.
ADVERTISEMENT
골프존카운티 최대주주는 국내 사모펀드(PEF) 운용사 MBK로, 보통주 전환 기준 지분 68.4%를 보유하고 있다. 나머지 지분 31.6%는 골프존그룹 지주회사인 골프존홀딩스가 보유 중이다. MBK는 2018년 골프존카운티에 투자하며 당시 체결한 주주 간 계약에 따라 골프존홀딩스 보유 지분까지 묶어 팔 수 있는 드래그얼롱(동반매도요구권)을 갖고 있다. 이번 거래에서 MBK가 드래그얼롱을 행사하면서 더시에나 컨소시엄은 골프존카운티 지분 100%를 인수하게 된다.더시에나그룹은 골프존카운티 경영권을 놓고 2대주주 골프존홀딩스와 치열한 경합을 벌인 끝에 승기를 잡은 것으로 전해졌다. 더시에나 컨소시엄과 골프존홀딩스 등 사실상 2파전으로 진행된 막판 경쟁 입찰에서 더시에나 측이 매각 측에 더욱 유리한 조건을 내세운 것으로 알려졌다. 더시에나그룹은 지난해 애경그룹 계열사인 애경케미칼이 보유하고 있던 중부CC를 인수하는 등 골프장을 공격적으로 사들이고 있다.
ADVERTISEMENT
골프존카운티는 올해 8월 말 기준 전국에서 22개 코스, 총 478개 홀을 운영 중이다. 전체 운영 홀 중 333개 홀은 골프존카운티 및 계열사가 직접 보유하고 있으며 145개 홀은 제3자로부터 임차해 쓰고 있다.
MBK는 2018년 골프존카운티 주식 매입에 1140억원을 투자한 이후 추가 자금을 수혈하며 적극적인 투자와 전방위적인 네트워크 확대 전략을 펼쳤다. 최초 투자 당시 5개이던 운영 골프장을 공격적인 볼트온(동종기업 추가 인수) 전략을 통해 22개로 늘리며 규모의 경제를 완성했다. 2017년 491억원이던 매출은 2025년 2852억원으로 5.8배 증가했고, 영업이익도 121억원에서 811억원으로 6.7배 급증하는 등 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 이뤄냈다는 평가를 받는다.
한편 더시에나그룹과 경쟁 구도를 형성한 골프존홀딩스는 이날 MBK의 골프존카운티 매각과 관련해 “일방적인 매각 추진에 동의할 수 없다”는 입장문을 내놨다.
송은경 기자 norae@hankyung.com
ADVERTISEMENT
ADVERTISEMENT
ADVERTISEMENT