책임투자 분석전문기관 서스틴베스트 선정
국민연금 배당확대 주주권 행사에 기업들 반응은?
섀도보팅제 폐지 유예 조건 전자투표제 얼마나 도입될까
주총일 분산 얼마나 가능할까
이 기사는 02월04일(17:40) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다
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주주총회 시즌을 앞두고 기업들의 배당 수준이 최대 관심사로 떠올랐다. 정부가 기업소득 환류세를 도입하고, 국내 증시 ‘큰손’ 국민연금이 주주권을 강화를 선언하며 배당 확대를 기업들에 요구하고 있어서다.
책임투자(RI) 분석전문기관 서스틴베스트는 4일 올해 주총 키워드로 배당을 비롯해 전자투표제, 주총일 분산 등을 꼽았다.
이 가운데 가장 주목받고 있는 것은 배당이다. 정부는 지난해 세법을 개정하며 기업 당기순이익의 일정 비율 이상을 임금 인상, 배당, 투자 등에 사용하지 않으면 법인세를 추가로 징수하는 기업소득환류세를 도입했다. 국민연금은 주식 운용 수익률을 높이기 위해 배당 확대를 유도하는 방 袖막?배당 지침을 준비하고 있다. 2월말 열릴 국민연금 기금운용위원회에서 새로운 배당 지침이 확정되면 국민연금은 주주권을 적극 행사해 배당 수준이 현저하게 낮은 기업의 명단을 작성하고, 배당 확대를 직간접적으로 요구할 것으로 예상된다.
류영재 서스틴베스트 대표는 “저배당 기업에 배당 확대를 적극적으로 요구하기 위해 주총 의결권 행사 뿐만 아니라 비공식적으로 관여(engagement) 전략, 주주제안 등의 방식이 필요하다”며 “네이버, 태광산업, 원익IPS, 로엔, 코라오홀딩스 등 저배당 기업들을 주목해야 한다”고 말했다.
섀도보팅제 폐지유예 조건으로 제시된 전자투표제를 얼마나 많은 기업들이 도입할지도 관심사다. 섀도보팅제는 정족수 미달로 주총이 무산되는 것을 막기 위해 발행사의 요청으로 한국예탁결제원이 불참한 주주들을 대신해 중립적으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 제도다. 올해 폐지될 예정이었던 섀도보팅제가 3년 유예되면서 대안으로 제시된 전자투표제를 도입할 기업이 늘어날 것으로 금융투자업계는 예상하고 있다.
또한 주총이 일부 날짜에 집중되는 현상이 다시 반복될지도 지켜봐야할 문제다. 같은날 수십개 기업의 주주총회가 몰리는 ‘슈퍼주총데이’에 대해 일각에서는 주주권 행사를 가로막는 걸림돌이란 비판이 제기돼왔다. 서스틴베스트에 따르면 지난해 삼성, 포스코, 현대중공업, 한진, 한화, CJ 등 기업집단은 모든 계열사가 같은 날 주총을 개최했다. 현대자동차, LG, 롯데 등은 전체 계열사의 70% 이상 기업이 같은 날 주총을 열었다. 주총이 집중되면 주주들의 주총 참석이 어려울 뿐 아니라 안건을 부실하게 분석할 수 밖에 없다는 문제 ?생긴다. 서스틴베스트에 따르면 지난해 주총에서 시가총액 상위 600개 기업의 5667개 안건 중 단 5개만 부결된 것으로 나타났다.
이지수 서스틴베스트 전무는 “대만에서는 하루에 주총을 열 수 있는 기업 수가 정해져 있어 제도적으로 주총 분산이 이루어진다”며 “주총이 몰려있으면 기관투자자도 안건에 대한 의견을 밝히기 어렵기 때문에 해외 사례를 참고해 제도적으로 주총일을 분산시킬 필요가 있다”고 밝혔다.
서기열 기자 philos@hankyung.com
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