코스피가 최근 5,500선을 회복했다가 다시 밀린 가운데 LS증권이 내년 2분기까지 박스권 장세가 이어질 수 있다고 전망했다. 미국 물가 상승과 인공지능(AI) 산업의 자금조달 불안이 겹치면서 단기 반등마저 예상보다 늦어지고 있다는 진단이다.
15일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 정다운 LS증권 연구원은 보고서에서 "금융규제 완화와 유동성 개선이 본격화될 내년 1분기 말~2분기까지는 지수가 박스권 흐름을 이어갈 것이라는 당사의 중기 뷰에는 변함이 없다"고 밝혔다.
정 연구원은 최근 증시 급락 이후 기대했던 반등도 대세 상승장으로의 즉각적인 복귀가 아니라 박스권 하단 확인과 기술적 반등을 겨냥한 것이었다고 설명했다.
실제로 지난주 초 데이터센터 규제 우려가 진정되면서 코스피가 5,500선을 회복했지만, 미국 물가 부담과 젠슨 황 전 엔비디아 최고경영자(CEO)의 사임 여파로 다시 5,290선까지 밀렸다.
정 연구원은 "박스권 하단 확인 과정이 예상보다 길어지는 이유는 유동성 완충판이 얇아진 상태에서 통화정책 안전망(워시 풋)마저 물가 장벽에 막혔기 때문"이라고 진단했다.
국내 증시 거래대금은 최근 6개월 사이 62% 급감했다. 지난 13일 발표된 미국의 10월 생산자물가지수(PPI)는 지난해 같은 기간보다 6.5% 상승했고, 미국 10년물 국채금리는 5.15%를 넘어섰다.
AI 산업의 자금조달 불확실성도 반등을 가로막는 요인으로 지목됐다.
보고서에 따르면 주요 빅테크 7개사의 장기 리스와 그래픽처리장치(GPU) 잔존가치 보증, 인수계약 등 장부 외 의무 규모는 3조달러를 넘어선 것으로 분석됐다.
정 연구원은 젠슨 황 전 CEO의 사임 이후 엔비디아와 월가 주요 금융사들이 추진하던 5천억달러 규모의 AI 금융지원 구상에서도 이탈 조짐이 나타나고 있다고 지적했다.
정 연구원은 미국 금리 안정과 엔비디아 실적, AI 산업의 자금조달 여건 등을 주요 확인 변수로 꼽으며 "이 변수들이 확인되기 전까지는 박스권 내에서도 다소 보수적인 접근이 불가피한 상황"이라고 밝혔다.