인공지능(AI) 기업 앤트로픽이 기업공개(IPO)를 통해 1조200억 달러(약 1,360조 원)에서 최대 1조4천억 달러(약 1,870조 원)의 기업가치를 인정받는 것을 목표로 하면서 글로벌 AI 산업의 자본시장 평가에 관심이 쏠린다.
지난 10일(현지시간) 앤트로픽은 공시 자료를 통해 주당 70∼78달러 공모가 밴드에서 8억2,500만 주를 매각해 최대 644억 달러(86조2,700억 원)의 자금을 조달할 계획이라고 밝혔다. 이와 별도로 앤트로픽은 구글, 엔비디아, AMD, 브로드컴, 마이크론, MS, TSMC 등 코너스톤 투자자를 대상으로 사모 계약을 통해 260억 달러의 자금을 추가 조달할 예정이다.
앤트로픽은 오는 18일 공모가를 확정하고 19일 나스닥에 상장한다.
이번 상장은 AI 기업의 성장성을 넘어 천문학적인 인프라 투자 비용을 실제 수익으로 회수할 수 있는지를 검증하는 계기가 될 전망이다.
특히 국내 반도체 업계는 앤트로픽의 기업가치보다 상장 이후 확보한 자금이 AI 인프라 투자로 얼마나 이어질지 주목하고 있다.
앤트로픽은 생성형 AI 모델 클로드를 개발하는 기업으로 기업용 AI 시장에서 빠르게 영향력을 확대하고 있다. 당초 거론된 기업가치 2조 달러에는 못 미치지만 1조4천억 달러를 달성하면 글로벌 주요 기술기업과 어깨를 나란히 하는 초대형 AI 기업으로 자리매김하게 된다.
다만 기업가치 상승이 곧바로 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 반도체 수요 증가로 이어지는 것은 아니다. 기업가치는 미래 성장성에 대한 시장의 평가인 반면, 메모리 반도체 수요는 실제 AI 서버와 가속기 구축 규모에 따라 결정되기 때문이다.
앤트로픽은 엔비디아 GPU뿐 아니라 구글의 텐서처리장치(TPU), 아마존의 트레이니엄 등 다양한 AI 가속기를 활용하고 있다. AI 모델 학습과 추론 서비스가 확대될수록 고성능 연산장치뿐 아니라 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 D램 수요도 함께 증가할 수 있다.
특히 AI 추론 시장이 커지면 대규모 데이터를 실시간으로 처리하기 위한 메모리 대역폭과 용량의 중요성도 높아진다.
삼성전자와 SK하이닉스의 향후 메모리 사이클에는 AI 인프라 투자의 지속성이 핵심 변수다. 앤트로픽을 비롯한 AI 기업들이 컴퓨팅 설비 확충을 이어간다면 HBM을 비롯한 고부가 메모리 시장의 성장세도 뒷받침될 수 있다.
반면 AI 모델의 연산 효율이 개선되거나 자체 AI 가속기 비중이 확대되면 가속기별 메모리 탑재량과 제품 구성에는 변화가 생길 수 있다.
AI 서비스 매출이 인프라 투자 비용을 따라가지 못할 경우 데이터센터 증설 계획이 조정될 가능성도 배제할 수 없다.
결국 앤트로픽의 IPO는 AI 산업에 대한 자본시장의 기대와 함께 투자 지속 가능성을 확인하는 시험대가 될 전망이다. AI 산업의 성장성이 반도체 업계의 실적으로 연결되기 위해서는 막대한 투자 규모가 지속적인 서비스 매출과 수익으로 뒷받침돼야 한다.