신영증권은 이번 달 미국 기준금리 인하 시기에는 성장주보다 가치주와 고배당주 장세가 지속될 것이라고 2일 전망했다.
박소연 연구원은 "이번 금리인하는 물가를 잡기 위해 과도하게 높였던 실질금리를 정상화한다는 성격을 갖고 있다"며 "금리 인상으로 큰 타격을 받았던 자산군일수록 가장 빠른 회복을 보일 수밖에 없는 이유"라고 짚었다.
최근 리츠·부동산 등 대체자산, 아시아 통화 강세도 같은 맥락이라고 분석했다.
박 연구원은 "과거에는 금리 인하가 유동성 공급으로 인식돼 주식시장, 특히 성장주에 긍정적으로 작용했는데, 최근에는 성장주 대신 가치주와 고배당주가 좋은 퍼포먼스를 내고 있다"고 했다.
또한, "예전 금리인하기에는 경기가 안 좋다는 인식 때문에 장기금리까지 같이 하락해 일드 커브(미 국채 수익률 곡선)이 평평해지는 플래트닝 현상이 나타났는데, 최근에는 가팔라지는 스티프닝 현상이 강해지고 있다"고 분석했다.
그러면서 "이번 금리인하가 실질금리 재조정 차원이라면 채권보다는 대체자산이, 성장주보다는 가치주·고배당주가 우위에 놓일 것"이라고 예상했다.
(자료사진=연합뉴스)