내년 한국 증시 부각 이유..."韓 수출 단가 하락세 완만·내년 EPS(주당순이익)증가율 높아"[마켓전략]

[마켓전략]

<<김중원 현대차증권 투자전략 팀장>>

▶ 12월 주식시장 전망: 주식시장에 화룡정점을 찍다

질문1. 8월말 이후 신흥국과 KOSPI 수익률 부각, 이유는?

▶ 선행지표의 선행지표가 돌아서며 경기 저점 기대가 높아짐. 경기회복 국면 초기 수혜가 높은 한국증시 부각

▷ 8월말 이후 주요국 수익률 비교

▷ OECD 경기확산지수 6개월째 반등

▷ 주요국 EPS증가율 추이 비교

질문 2. 하지만, 11월 KOSPI가 2,150pt를 저항으로 이후 조정을 기록 이유는?

▶ 저점기대 약화, 불활실성, 수급부담의 3중고가 원인

▷ OECD경기선행지수 아직 반등하지 못함

▷ 10월에도 수출증가율은 전년동기 대비 마이너스 기록

▷ 최근 금리 하락은 경기 저점 기대가 약화되기 때문

▷ 최근1년 국내 유가증권 시장 월별 외국인순매수 추이

▷ 2019년 KOSPI 월별 할인율 추이

질문3. 그렇다면, 12월 주식시장 전망은?

▶ 12월 주식시장에 화룡정점을 찍다!

▷ 저점에 도달한 국내수출 동향

▷ 전세계 경기선행지수 V.S 전세계 제조업 PMI

▷ 수출 물량 하락은 마무리 되었음

▷ 국내 주요 산업 수출 단가 하락 영향은 마무리되고 있음

▷ 불확실성 해소, 수급부담 마무리

질문4. 끝으로 12월 투자전략은?

▶ 9월 이후 미중 1단계 무역협상 기대에 따른 국내증시 상승에도 불구 반등하지 못한 국내 에너지, 소재와 산업재 섹터의 관심 필요.

▶ 연말 배당시즌을 맞이해 배당성장 50지수 종목에 관심 필요

▷ 상해증시 반등에도 국내 소재와 산업재 업종 부진

▷ 상해은행간 거래금리 Shibor 금리 추이

▷ 최근 5년 12월 한달 KOSPI 대비 배당지수 상대수익률 비교

▶ 효성, NH투자증권과 휴켐스 등 배당 투자 매력도 높고 성장성도 부각되는 종목 관심 필요

▷ 코스피 배당성장 구성 기업 중 배당수익률 상위 관심 종목

<효성>

<NH투자증권>

<휴켐스>

<메리츠화재>

<한국금융지주>