이경은 / 앵커
맹경열 / 하나금융투자 선릉금융센터
Q. 오늘은 투자자를 위해 어떤 종목을 가지고 오셨을지 기대됩니다. 국가는 역시 미국이죠?
- 오늘 제가 소개드릴 기업은 애슬래져 의류 브랜드, 룰루레몬 입니다. 룰루레몬은 여성 요가복으로 이미 전세계에 많이 알려진 기업인데, ‘요가복의 샤넬’이라는 별명이 있을 정도로 여성분들에게는 많이 친숙한 기업이 아닐까 생각합니다.
Q. 요가복의 샤넬이라는 표현이 생소한데 룰루레몬을 소개하게 된 배경이 있다면?
- 미국과 중국 간의 무역 분쟁 이슈가 다시 수면 위로 올라왔지만, 연초에 비해 미 증시는 상대적으로 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 증시가 나쁘지 않은 흐름을 보이는 가운데, 시장에서는 소비재 위주의 포트폴리오를 짜라는 말이 있을 정도로 소비 경기 또한 살아나고 있는데요. 경기소비재 섹터로 분류되는 룰루레몬은 현재 미국 소비 패러다임을 주도하고 있는 밀레니얼 세대가 가장 좋아하는 의류 브랜드입니다.
Q. 그렇다면 구체적인 기업 정보 알아볼까요?
- 룰루레몬은 1998년, 캐나다 벤쿠버에서 시작한 프리미엄 기능성 스포츠 의류브랜드입니다. 여성용 요가복으로 잘 알려져 있지만, 남성용 애슬레져 의류 또한 최근 많은 관심을 받고 있습니다. 주요 판매 채널로 오프라인 매장과 온라인 스토어를 확보하고 있으며, 소셜미디어에서 영향력 있는 브랜드 홍보대사를 활용해 시너지를 창출하고 있습니다. 다른 스포츠 의류 브랜드와 비교하여 룰루레몬의 가장 큰 특징은 비싼 가격입니다. 룰루레몬은 세일도 잘하지 않는 브랜드로 유명한데, 그럼에도 불구하고 인스타그램 같은 소셜미디어에서 쉽게 찾을 수 있을 정도로 룰루레몬은 많은 사랑을 받고 있습니다.
Q. 제품의 값이 비싼데, 많은 사랑을 받기 때문에 럭셔리 브랜드로 봐야하는 건가요?
- 애플의 아이폰과 비교하여 생각하면, 룰루레몬의 브랜드 포지셔닝을 쉽게 이해할 수 있을 것 같습니다. 애플의 아이폰은 새로운 모델이 공개될 때마다 가격이 증가하는 대표적인 제품 중 하나인데요. 현재 아이폰 시리즈의 대표 모델인 아이폰 X는 공식 사이트에서 142만원에 판매되고 있습니다. 같은 해에 출시된 아이폰8의 가격이 94만 6000원이라는 점을 감안하면, 아이폰 X는 상당히 높은 가격에 판매되고 있는 건데요. 높은 가격에도 불구하고 아이폰 X는 역대 아이폰 라인업 중에 가장 높은 매출을 기록하고 있습니다. 아이폰 X가 이처럼 소비자로부터 많은 사랑을 받는 이유는 소비자에게 있어 아이폰은 단순히 스마트폰이 아니라 가지고 있는 것만으로 의미가 있는 럭셔리 브랜드로 포지셔닝 되었기 때문입니다. 룰루레몬 또한 마찬가지입니다. 운동복의 실용성을 지향하면서, 일상에서도 편안하게 입고 다닐 수 있는 애슬레져 의류 시장에서 룰루레몬은 ‘패션’이라는 요소를 앞세워 소비자들에게 많은 사랑을 받고 있습니다. 더하여 룰루레몬은 소비자들이 쉽게 방문할 수 있는 요가/필라테스 센터 등과 협업하거나 자체 커뮤니티를 구성함으로서 소비자들의 일상생활에 파고들어 브랜드 인지도를 높이고 있습니다.
Q. 그렇다면 주가 흐름과 매출은 어떤지?
- 룰루레몬의 1분기 실적 발표는 ‘어닝 서프라이즈’입니다. 전년동기대비 전체 매출은 25%, 주당 순이익은 72% 증가하였습니다. 제품 판매 또한 전년 동기 대비 20% 가까이 증가하였습니다. 구체적으로 전세계 제품 판매 성장률은 전년 동기 대비 53% 증가 하였으며, 아시아 지역의 성장률은 100% 이상을 기록하였습니다. 온라인 판매 또한 전년 동기 대비 62% 증가하였으며, 2018년 1분기를 기준으로 룰루레몬은 전세계 411개의 오프라인 매장을 확보하였습니다. 더하여 룰루레몬의 경영진은 이번 실적 발표와 함께 긍정적인 가이던스를 발표하였습니다. 주가 흐름의 경우, 낮은 변동성을 바탕으로 견고한 흐름을 보이고 있습니다. 눈에 띄는 점이 있다면, 주가가 실적 발표에 높은 변동성을 보인다는 점인데, 이번 실적 발표에서도 ‘어닝 서프라이즈’와 함께 주가는 높은 상승을 기록하였습니다.
Q. 종합적으로 투자 포인트를 정리한다면?
- 무역 전쟁 이슈가 다시 수면 위로 올라왔지만, 증시 펀더멘탈은 여전히 견고하다는 점을 상기.
- 소비 경기 개선과 함께 소비재섹터가 다시 시장의 관심을 받고 있음.
- 경기소비재 섹터에 속한 룰루레몬은 소비 패러다임을 주도하는 밀레니얼 세대가 좋아하는 의류 브랜드.
- 높은 제품 가격은 룰루레몬의 브랜드 포지셔닝을 반증
Q. 끝으로 투자 유의사항은?
- 미국과 중국 간의 정치적 불확실성이 다시 수면위로 올라오기 시작했습니다. 투자자의 입장에서 신경이 쓰이는게 당연합니다. 그러나 정치적 불확실성은 항상 시장에 상존하는 이슈라는 점과 두나라 간의 갈등은 마지막까지 확인할 필요가 있다는 점을 상기해야 합니다. 증시가 외부적 요인에 변동성을 더하는 상황에서 투자자가 할 수 있는 일은 두 가지라고 생각합니다. 첫번째는 다양한 섹터에 속한 기업으로 포트폴리오를 구성하는 것이고, 두번째는 ‘영원’이라는 기간 동안 투자를 할 수 있는 기업을 찾는 것입니다. 이 두가지를 확실하게 할 수 있다면, 정치적 불확실성은 오히려 투자자들에게 좋은 기회를 제공할 수 있습니다.
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