유화증권은 12일 대한유화에 대해 자기자본이익률(ROE) 회복세 지속에 따라 주가순자산비율(PBR)이 상승할 것으로 전망된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 10만원을 유지했습니다.
이재원 유화증권 연구원은 "대한유화의 ROE 회복세가 지속될 것으로 보인다"며 "2012년 지배주주 귀속 순이익이 적자전환돼 -1.65%의 ROE를 기록했으나 2013년부터 ROE는 6.04%로 회복됐고, 지난해에도 ROE 6% 수준이 달성될 것으로 전망된다"고 밝혔습니다.
이 연구원은 "또한 지난해 완공된 에틸렌 다운스트림 생산시설의 가동률이 본격적으로 상승될 전망"이라며 "중간재인 에틸렌을 활용하고자 EO/EG(에틸렌글리콜)를 증설했으며 시황에 따라 프로덕트 믹스도 가능할 것"으로 판단했습니다.
그는 "지난 8일 기준 미국 내 원유 재고량이 5년 평균 상단보다 높게 유지되고 있기 때문에 원유의 가격 상승이 3개월 내에는 이뤄지지 않을 것으로 판단된다"며 "제품과 원재료 가격 차가 유지되고, ROE 회복이 추정돼 PBR 재평가가 전망된다"고 분석했습니다.