올해 반도체 초호황이 국내 민간소비 증가율을 끌어올리는 효과는 0.003%포인트에 그칠 것이라는 분석이 나왔다. 반도체를 비싸게 팔아 늘어난 기업 이익이 가계 씀씀이로 이어지는 데 1년가량 걸리기 때문이다.
한국개발연구원(KDI)은 12일 이 같은 내용을 담은 ‘최근 반도체 호황과 유가 상승이 민간소비에 미치는 영향’ 보고서를 발표했다.
KDI가 다른 요인의 영향을 제외하고 분석한 결과, 반도체 가격 상승으로 민간소비가 늘기 시작한 건 4개 분기 뒤였다. 이 같은 소비 효과는 7~8개 분기 뒤에 가장 컸다. 삼성전자·SK하이닉스 이익이 성과급과 배당을 거쳐 음식점·숙박업소 매출로 이어지는 데 시간이 걸리기 때문이다. 올해 반도체 가격 상승이 민간소비 증가율을 끌어올리는 효과는 0.003%포인트에 그칠 것으로 KDI는 예상했다.
기름값이 뛰면 가계 씀씀이에는 곧바로 영향이 나타난다. 지난 2월 말 중동 분쟁이 불거진 뒤 원유 수입가격은 전년 동기 대비 올 2분기 43.4%, 3분기 31.3% 올랐다. 주유비와 난방비 부담이 커진 데다 유가 상승 여파가 항공료와 여행 경비로 번지면서 다른 곳에 쓸 돈이 줄었다. KDI는 유가 상승이 올해 민간소비 증가율을 0.36%포인트 낮출 것으로 추산했다.
KDI는 반도체값 상승이 내년 민간소비 증가율을 0.588%포인트 끌어올리고, 유가 상승은 0.184%포인트 끌어내릴 것으로 추산했다. 두 요인을 합치면 내년 소비 증가율을 약 0.4%포인트 높인다는 계산이다. 내년까지 반도체 수요가 높은 수준을 유지하고 국제유가는 올해보다 10% 안팎 낮아진다는 전제다. 김지연 KDI 경제전망실 전망총괄은 “지속적인 소비 개선을 위해서는 비반도체 부문의 생산성을 높이고 임금과 고용 여건을 개선해 소비 회복의 기반을 더욱 폭넓게 확충할 필요가 있다”고 말했다.
김익환 기자 lovepen@hankyung.com