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올해 상반기 증시에서 인공지능(AI) 투자 열풍의 주인공은 메모리 반도체였다. 메모리 반도체가 AI산업의 최대 병목으로 부각되면서 메모리 기업의 이익 전망치가 폭발적으로 증가했고, 투자 자금이 반도체로 쏠렸다. 하지만 하반기 들어 글로벌 투자자의 시선은 소프트웨어로 향하고 있다.
25일 야후파이낸스에 따르면 미국 소프트웨어 기업에 투자하는 ‘아이셰어즈 확장 기술-소프트웨어 상장지수펀드(ETF)’는 하반기 들어 22.06% 올랐다. ‘사스포칼립스’(소프트웨어 종말론)가 확산하며 14.28% 하락한 상반기와 반대되는 흐름이다. 지난 4월 2일 상장한 뒤 6월 30일까지 2.5배 넘게 오른 ‘라운드힐 메모리 ETF’는 하반기에만 36% 빠졌다.
AI 소프트웨어 기업들이 시장 우려와 달리 수익성을 증명하는 사이 반도체주는 상승 동력을 잃었다. 권오성 웰스파고 수석주식전략가는 “하이퍼스케일러의 설비투자와 반도체 실적이 모두 정점을 찍었다”며 “내년에는 반도체보다 하이퍼스케일러와 소프트웨어 종목 주가가 더 가파르게 상승할 것”으로 전망했다.
메모리 쏠림이 심한 한국 증시는 직격탄을 맞았다. 외국인은 연초부터 이달 23일까지 유가증권시장에서 238조9118억원어치를 순매도했는데, 이 중 82.5%가 ‘삼전닉스’다.
문제는 한국 증시에 반도체 빈자리를 메울 종목이 없다는 것이다. 다양한 소프트웨어 기업이 편입된 나스닥은 AI 투자 수익성 우려에도 시장 충격이 분산된다. 하지만 유가증권시장은 삼성전자와 SK하이닉스 등 두 종목이 시가총액의 절반 가까이를 차지한다.
오현아 기자 5hyun@hankyung.com