신한투자증권은 17일 GS리테일의 목표주가를 기존 3만3000원에서 3만5000원으로 높였다. 편의점 실적 개선과 비용 절감 효과가 기대된다는 분석에서다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
조상훈 신한투자증권 연구원은 "경기 침체에 따른 소비 둔화 우려가 있지만 편의점은 불황에 강하다"며 "편의점은 유통 채널 중 객단가가 가장 낮고, 24시간 영업이라는 특징 때문에 소비자의 가격 민감도가 낮다"고 설명했다. 객단가는 소비자 1인당 평균 결제금액으로 편의점의 객단가는 약 7000원이다.
조 연구원은 GS리테일의 수익성 위주 전략에 주목했다. 그는 "지난 2년간 GS리테일은 사업을 확장하는 과정에서 디지털 커머스 관련 투자 비용이 발생해 실적이 부진했다"면서도 "지난해 하반기부터 새벽배송 서비스를 중단하고, H&B(건강·뷰티) 사업에서 철수하는 등 앞으로 실적이 개선될 것"이라고 전망했다.
신한투자증권은 지난해 4분기 GS리테일이 매출액 2조8600억원, 영업이익 540억원을 거둘 것으로 예상했다. 조 연구원은 "편의점 실적은 나아지고, 디지털 커머스 부문의 적자가 줄어 영업이익이 증권사 추정치 평균(550억원)에 부합할 것"이라고 설명했다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com